石药pd1落后了，但现在MRNA有领先优势。恒瑞转型做创新更早，石药晚了两年。复杂制剂和改良剂型对两家而言都不是问题，潜在FIC是恒瑞多。总体而言恒瑞是贵了，石药是低估了。长期看好国内big pharma的空间。