【1月6日-1月19日】AH本轮4个新股分析：美信科技、北自科技、华阳智能、成都华微

四个公司各有特色，有些业绩稳定，有些细分行业小龙头，有的赶上行业高景气度，但也不是那么的好，各有问题不少，整体看虽然不是特别好的公司，但也不是那么垃圾。IPO这两周又进一步减速了，港股暴跌干脆没有发新股，A股每周也就2只了。

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一、美信科技（301577）

美信科技是一家专注于磁性元器件的设计、研发、生产和销售的高新技术企业，公司自成立以来深耕磁性元器件领域近 20 年。公司具备多品类磁性元器件的综合制造能力，产品主要应用于路由器、交换机、机顶盒、服务器等网络通信领域、工业电源领域。公司积极布局新能源汽车领域，不断加大对汽车用功率磁性元器件的研发创新及市场开拓力度。

低端通信设备零部件公司，没技术含量，公司几乎都是生产人员，疫情后业绩有爆发，但22年开始不增长，大客户竟然是国内违法的比特币矿场公司，未来不确定性极大。

二、北自科技（603082）

北自科技主要从事以自动化立体仓库为核心的智能物流系统的研发、设计、制造与集成业务，是北京机械工业自动化研究所有限公司的控股子公司，以北自所原物流技术工程事业部为核心组建而成，旨在推动智能物流业务加速发展。至今已成功完成800多个自动化物流系统项目，业务链涵盖了从生产型物流、配送型物流到大型物流配送中心的全物流行业，提供集自动化、信息化、智能化于一体，涵盖加工、搬运、包装、仓储、配送等一系列环节的全面解决方案。主要客户包括蒙牛乳业、伊利股份、五粮液等知名企业。

仓储物流系统配套集成公司，没什么技术含量，就是一组装的活，所以毛利率非常低，负债率很高，业绩增速很一般，客户主要集中在饮料行业，相对还算稳定，但长期似乎也没有太强的上升空间。

三、华阳智能（301502）

公司主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售，业务涉及微特电机及组件、精密给药装置等领域，主要产品包括微特电机及组件、精密给药装置及。其中，微特电机及组件包含微特电机、空调水泵、运动组件;精密给药装置包含电子式注射笔、机械式注射笔、智能微量注射泵，为公司主要收入来源。

传统低端制造业，微电机竞争很激烈，也没什么高的技术壁垒，毛利率不断走低，下游家电和消费电子萎靡，公司业绩在22-23年出现下滑，未来的看点是电子注射业务行业微电机的发展，这块占公司收入比例越来越大，整体看比较鸡肋，估值低可以看看。

四、成都华微（688709）

成都华微专注于集成电路研发、设计、测试与销售，以提供信号处理与控制系统的整体解决方案为产业发展方向，主要产品涵盖特种数字及模拟集成电路两大领域，其中数字集成电路产品包括以可编程逻辑器件(CPLD/FPGA)为代表的逻辑芯片、存储芯片及微控制器等，模拟集成电路产品包括数据转换(ADC/DAC)、总线接口及电源管理等，产品广泛应用于电子、通信、控制、测量等特种领域。

集成电力公司，产品主要是逻辑芯片、存储芯片、模数转换芯片、电源管理芯片等，有一定技术，但相比较同行业的几个龙头仍有不小差距，疫情后赶上了行业爆发，以及国产替代浪潮，业绩出现爆发，23年行业景气度骤然放缓，公司业绩也几乎不增长，注意到公司现金流极差，上市后仍有待观察。