【A股的新股不败神话】

今天中了一个新股赚了7万，仔细想想实在是离谱，A股中个新股就能抵得上别人辛苦一年的工作，也难怪A股新股中签率远远低于全球其他市场。A股的新股炒作是全世界绝无仅有的，一上市涨到泡沫，然后要数年消化，想要投资优秀的新上市公司基本不可能，只能眼睁睁看着他业绩高增长几年，等估值回落后你或许才有机会出手。我写A股新股分析主要是为了筛选优秀的公司，但就无法投资这一点，我十分的无奈。

我在港股也投资过新股，港股的新股上市不仅不会爆炒，这两年破发率高达50-70%，很多新股基本面优异，上市估值很低，时不时还会破发，后面随着业绩向好，股价慢慢上升创新高（比如一上市我就关注的爱康医疗），基本上港股的新股和老股没多大的差别，除了部分新股上市时业绩有水分。

我不理解A股新股为什么能这样爆炒，如果说是供求的关系，最近几年发的新股数量也不少，并没有稀缺性这一说法了，如果说是市场风险偏好的关系，那即便在小盘垃圾股题材股的大熊市，新股不败的神话也在继续。而我最想不明白的就是，明知道爆炒后必然会大跌，为什么还有那么多人在高位去接盘新股，按理说接过几次亏钱后，就会吸取教训，下次不会在高位参与炒新了，但过去近10年，新股不败，炒作不死，难道每次都是不同一批人在接盘？能有那么多有源源不断的人在参与炒新吗？

很多人也在调侃小米、阅文、好医生等等一大堆在港股上市就破发然后持续暴跌的互联网公司，说如果他们在A股上市，估值能翻好几倍，小米市值超过格力也不是问题。但如果A股真的没有限制，能够随便上市，那大家肯定都会选择来A股，甚至海外公司也都会来，毕竟这里能获得几倍的溢价。这就是一个悖论了，如果大家都来了，那溢价也就消失了。所以希望注册制之后，A股的疯狂炒新能有实质性的改善吧。