今年看到中国飞机租赁首席执行官潘浩文的采访，他表示公司今年有订购高达200架飞机的计划……不得不说，得益于航空业超预期高增长，飞机租赁业务生意好到爆！公司该业务的增长远超去年年报时我的预期（17年年报时我已经上调过该业务的预期，没想到还是低估了）。
简单摘录年报中的观点：公司PE 7.2倍，PB 1.7倍。从租赁业务看，这个估值是合理的（PE等于同行业的中银航空租赁）。此前我判断公司原有的飞机租赁业务很难保持高速增长，未来主要依靠再循环/拆解业务驱动，但从17年整体业绩增速和飞机的订单情况来看，我过于悲观。不过市场仍没有给公司的再循环/拆解业务任何的估值，也没有考虑UAM并表给公司带来的贡献。
考虑到公司租赁业务极高的增长确定性（在手订单20%增速）、再循环/拆解业务光明的前景（全部投产后每年贡献30亿收入），公司当前严重低估的PE、高达7.6%股息率（高安全边际），还有什么好说的……
中国飞机租赁完整的深度研报我会分享在我的密圈中（ID：价值at风险 网页链接）