此文明年还能用
这里不得不提,中国面临的情况更糟糕,一来我们人口结构和20年前日本一样,经济活力下行,衰退发生时遭遇更多重创;二来发达国家08年经过出清,当下经济基本面比我们坚韧,且08年后各国宏观负债率基本稳定,而中国不仅不出清反猛加杠杆,把资产价格泡沫做到全球最大;三来在外部紧缩压力下,我们要兼顾多项目标几乎不可能的(利率、股、房、债、汇、商)。中美两国处在完全不同的经济/信贷周期中典型的证据是,美国在加息缩表减少基础货币的情况下,流动性仍较宽松,用于衡量美国全市场流动性及风险度的全国金融状况指数(NFCI)和金融压力指数(NFSI)均创新低,核心原因是私人部门在08年出清后复苏良好,创造了足够多的信用货币。而中国正好相反,在央行各种宽松各种撒粉、商业银行用尽货币乘数的情况下(投放基础货币),全市场的流动性反而越来越紧张,原因是信用创造不足。因为我们没有出清,大量高负债的僵尸国企和极高杠杆的金融部门庞氏化成了流动性黑洞。甚至无奈之下不惜动用老乡最后的力量猛加杠杆来创造信用货币,饮鸩止渴。
因此,不论对于政府、企业还是个人,以前是谁胆子大谁借钱多谁杠杆高,谁就是大赢家,未来必然是谁风控好谁更稳健谁现金多,谁才能活下去成为大赢家。
最后,因为这次盛宴持续了太久,以致于所有人都忘记了风险和周期,认定资产永远涨是永恒的真理。所以只要有人提出相反的观点,不论逻辑和数据是否严谨详实,一定会被唾骂。辩不过逻辑找不到数据就甩一句:没看到XX永远涨吗?同样,即便是各种大佬开始提示风险甚至开始悲观(如橡树马克思、桥水达里奥、新老债王等等),市场也根本不相信他们(这次不一样)。我个人不知道被讽刺和唾骂过几次(特别是雪球各路没干货不懂宏观甚至不会看财报的大神),但始终坚信自己的观点,这是一生难见一次的时刻,潮水退去后才知道谁在裸泳,希望曾经抨击过我的各位不会成为那个裸泳者。
These violent delights have violent ends——这些残暴的欢愉,最终将以残暴收场。
此文明年还能用
把房子股票全卖了,换黄金。
价值哥的任性 我是服的
虽然基金业绩极其一般 但确实私模里里最专注宏观分析的一位。
“我再重申一次一年前的判断”
哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈那一年前如果听了你的做空美股跳楼的人你给还魂吗,亏你说得出口无耻
我是来看评论的。
寡人觉得,未来1~10000年,出现崩盘的概率较高。如有雷同纯属巧合。
看了评论,很多人都在乱喷。虽然很多人不认可贴主,包括我个人对贴主对部分个股的观点不是最认同。但讨论一样东西是针对文中的逻辑和数据而不是对人,不是吗?就本文的逻辑我是基本认同的,美债收益率这个指标到这个水平是需要非常引起关注的,有点利率火山要爆发的意思。另外我非常赞同08年以来,生产率的提升幅度远低于货币放水的速度,所以经济没有本质上健康的改善。耶伦在退位前一而再再而三的延缓了美国缩表的进程,因为她知道一缩就瘫了,现在这个退休档口开始缩了,烂苹果留给下任和“欧洲央行”,讲起来退位前自己也启动缩表了。至于中国部分,我个人偏向认为是人口红利的下半场,也就是劳动人口总量减少,但高素质人口、年富力最强的那段年龄的人口是正当时,全球蛋糕那么大,美国少掉点,中国自然有机会多拿点。所以若是发生金融危机,出现“一生一次”的底部区域,好好的全仓做多A股,我猜贴主也可能有这个意思吧。正好现在中小创还没全部到位,杀的矫枉过正一点可真的是天上送钱的机会。