$维达国际(03331)$维达国际半年度业绩:1、半年度业绩增速较一季度无论营收还是净利润都有所收敛,就二季度单季表现而言,营收46.15亿(+9.5%)、净利润4.14亿(-22.76%),同比2018-2020年的营收复合增速7%,营收的增速亮眼,净利复合增速44.58%,下降较多。2、销售及营销费17.6亿、占比接近20%,较同期增5亿(+39%),同比2018-2020年的销售费用(29.2亿、16%;31.87亿、16.02%;29.6亿、17.9%)来看,上涨幅度较大。3、电商收入占比大幅提升26%至接近4成。个人感觉,下个阶段需关注的点,1、销售费用增幅是否匹配营收增速,同行业的份额变化情况,总体感觉这个赛道已实现充分竞争,利润水平受纸浆的波动、三费的控制影响较大。2、个护、特别是薇尔的份额是否可以进一步提升,中报业绩中着墨不多,对标恒安国际的七度空间系列来看,女性个护的毛利很高,而且薇尔的定位高端,国际化运营,我觉得是未来最大的看点。继续跟踪。