继紫金矿业，隆基股份之后，迎来了第三只300%以上涨幅的股票。
去年有多难，今年就有多high。
过去在40到60之间，50%波动好几次，也迷茫思考过多次，写过为什么新宙邦可以无限拔估值，石大就是不涨：新宙邦和石大胜华的天堂地狱。现在看，价值短期可能失效，长期真的会回归。确实没选错啊！
启动前的最后一次下跌，最低跌到39
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今天聊的重点不是石大，而是总结一些投资思路。
每个人都想抓住大牛股，假如不是庄股/操盘股，短期的大牛股都具有怎样的特征？
我的三只4倍股，总结出短期爆发时的共性。
1. 盈利爆发
2. 估值切换
我买隆基的时候还曾在吧里问，同是新能源领军企业，为什么宁德时代给80pe，隆基当时才不到20。
紫金19年市场也没有给这么高的估值，都是以周期股定价的。
石大我买的时候还是亏损的，市场以化工股定价，当时一算年底pe，才不到10。
从光伏平价开始，隆基的周期股估值开始拔升，切换到新能源。并且伴随着出货量和利润的大幅提高。估值和盈利共振，戴维斯双击。
紫金是因为大宗商品涨价，加上20年开始的扩产，半年时间，最多涨了5倍。
石大是因为剥离传统化工亏损产业，重点放在新能源，加上DMC等溶剂价格和需求双向走高，涨利润，也拔估值，短时间也是涨了好几倍。
长期的大牛股，一般短期都涨不了太多，因为它的逻辑早被研究透了。长期股挣得是自身α成长的钱。稳定，但胜在持久。
短期的大牛股，利润爆发和估值切换两个因素一定同时具备。之前由于某些原因，被市场错误的定价，比如未来的成长股定义为了周期股，某些市场短期不利因素被杀了估值，当盈利上涨可持续性被验证后，估值也得到纠偏，盈利上涨＊估值上涨。这个过程涨幅是最快速的。
那么这些股通常出现在那些领域？
1. 周期股
2. 逆境反转股
3. 景气前期股
首先 估值切换，一定建立在原本估值不高的情况下。已经很热的高估值行业不在此类。
第一类 周期股很符合这个定义，周期转成长的过程发生过多次。比如万华化学，恒力石化，三一重工等等化工，机械，制造业，传统行业的龙头。
这类股挖掘的重点在于公司本身的成长属性，比如持续扩产，降本，整合产业链等。特征是细分传统领域，某个变量迎来产业升级，龙头市占率逐步增强，或者迎来第二增长曲线。从低估值向偏成长去切换的节点。举例：（1.降本：民营大炼化 pta国产化 2.扩容：机械挖机 海外第二增长曲线 3.产业链整合：钢铁和电解铝 碳综合带来的供给侧改革和并购）
知名的周期股现在都不会估值切换了，因为他们早都切过了。从k线上看，稳定上涨的肯定不属于此类，近几年横盘偏多，而基本面其实在默默改善的股才可能是潜在爆发标的。
第二类 逆境反转股 多出现在连续下跌的股票。比如政策导致行业集体杀估值的教育业，现在都已经杀了90%的估值了，如果政策落地正常化。盈利和估值反弹也会比较快速。另一方面就是石大这种亏损剥离公司，之前亏损产业剥离，轻装上阵新能源，盈利也是快速增长。
冯柳偏爱这种反转股，但这种股操作上有非常大的难度，要对基本面非常非常了解，机构在割肉的时候，你还敢买入。你有信心认为是整个市场都错了。（ps：冯柳就买过石大）
第三类 我认为是相对容易操作的。就是一个大行业景气来临前，如果19年买光伏新能源，遍地都是20-30pe的个股。有的成长股本身并不差，估值也不算太低。但当一个大行业突然爆发的时候，需求放大，它的pe可以继续扩张。如宁德从40涨到150pe。这个容易操作的原因在于，未来大的行业是什么，每个人心里隐隐都有预感，其实大方向是比较确定的。
比如以后的人工智能，工业机器人，物联网。很多人一提到，就觉得是炒概念，其实这些公司已经到边界了，要做的只是等。趁着市场还没反应，趁着还在底部。这些公司业绩稳定，且估值合理，最多是输掉时间。真的爆发起来，像新能源半年涨3.5倍，踏空后是没胆追的。
比如Aiot方向，传统制造业升级为智能制造过程已经在进行了，那些产地在中国，出口向国外的公司增长都非常好。扫地机器人，投影仪，智能门锁，智能家居，智能手表，手环，智能眼镜，蓝牙耳机，智能汽车 VRAR这些高科技行业的需求放大，在未来是非常确定的。
电子是这些智能制造的血与肉。当智能设备走向千家万户，这个需求量有多大？电子会如同硅料一样成为周期向成长切换的标杆。
上半年加仓电子和周期的原因，不仅仅是我比较怂，喜欢低估值的。电子杀估值完了后是两年最低，且我看好未来智能制造相关的机会。有色和化工估值也被杀下来了，但一些标的是有自身成长的。我认为还按照周期股来估值定价有点偏激。
守正不追高，出奇等成长。
一般来说，这个等的时间不会太久，可能是一个月风格切换，也可能是一年的逻辑切换。但肯定不会超过两年，超过两年就是你逻辑想错了。
而且一但市场认知纠偏发生，防守板块将切换为最快的攻击板块，短时间上涨的斜率会非常陡峭。
低估值不仅仅是估值防御，但它至少能保证防御。