关于可转债投资机会梳理
对于厌恶风险类型投资者来说，打新和可转债是相对比较稳健的投资策略。
著名投资人林园就对可转债投资推崇备至，说今年他来回做了3轮可转债的投资，每轮能赚30%左右，直言网下打新和可转债投资属于弯腰捡钱。
两种我都尝试过，我觉得都不算容易。
总结起来就一句话：打新靠命，可转债靠熬。
林园资本比较大，打新中签率比较高，像我这种小资金，今年才只中过一签。
而可转债似乎机会更大一点。今年我关注过两轮可转债机会，一次是3月股灾，一次是企业债暴雷那次。整个可转债板块都曾大幅下撤，后来确实如林园所言，回落到一定面额，一段时间后就能涨上去。
可转债最大的风险是企业不能偿还债券，但在国家的有力监管下，发生概率不大，至少目前没发生。除了地产行业可转债进行回避外。其他债券投资风险基本可控。
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可转债和股票最大区别在于，可转债面额有对应的实际价值，以几年利息进行加和，债价值约等于110。不考虑转股情况下，赎回价值应该也在110附近。而由于正股短时间下落，可转债受情绪影响可能跌到110，甚至100一下。这种面额的可转债就存在投资空间。
个人总结
1. 转股价值
转股价值=100/转股价*正股价
当转股价值 ＞ 可转债现价时，可转债具有绝对的投资价值，与正股之间存在套利空间。这种情况常发生在股灾，债券市场风波等
2. 溢价率
溢价率=（可转债现价/转股价值-1）*100%
正股不存在暴雷信用风险下，转股溢价率越低越好。
3. 回售条款
正股价下跌到一定程度时，投资者有权按债券面值加利息将可转债回售给公司。这就是所谓的下有托底。（保护投资者）
4. 赎回条款
如果正股价涨到一定程度，上市公司有权按照债券面值加利息赎回可转债。（保护上市公司，打击转股套利，但现在公司很少强赎）
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利用123条，总结投资公式
可转债板块筛选
面值低于110，（越低越好）
溢价率低于20%～30%（越低越好），
到期赎回价>面值（越高越好），
债券评级 （越高越好）
满足上面的基本条件，买了后理论上不会亏损，最坏的情况就是到期后让公司赎回，赚利息的钱。但更进阶的逻辑是，对于一些好的公司，在回调时不敢介入正股时，可以介入价位合适的可转债。可转债下跌是有底的，100-110买入，不会跌到100一下，如果真的跌下去了就可以重仓。
而在股票上涨过程中，可转债随股票价格上涨。林园就是使用100抄底，等待，130-150抛出的方式来来回回赚差价。
没进筛选范围内的不买，每过一段时间看下有没有合适的。比如今天筛选的，正股都是不错的标的，打个标签，过段时间来验证。