在波动巨大的市场，给大家提供一些简单过往数据，
「历史从不重复，但总是押着相同的韵角」。
参照历史的数据，能帮助我们了解，我们现在处于什么地方。上一篇用美股的纳斯达克100指数来看美股市场预测下，美股的跌幅，今天用恒生指数，来看看港股的市场。
一、指数的简介
港股市场，选择的是恒生指数，代码是HSI。
恒生指数是港股市场的老牌指数了，一般我们看港股大盘的涨跌，都会看这个指数。
这个指数，是从1969年开始的，选取了港股市场上最大、流动性最好的50只股票，有点像我们的「上证50」蓝筹指数。
下面的图是恒生指数里行业的占比，可以看到，恒生指数和我们的上证50、沪深300有一点特别像，就是金融行业占比非常高。
三、指数的走势
选择了2002年到2020年，18年的时间，下面图中，蓝色是价格指数，左侧纵坐标是价格指数的坐标；
橙色的是市盈率的数据，右侧的纵坐标是市盈率的坐标。
从这个图，我们先看看恒生指数近20年的走势情况。
（1）、2002年7月，恒生指数大概是10000点左右，那时候市盈率17倍左右，市净率1.6左右，股息率2.6%左右。
（2）从2002年到2007年，走了漂亮的长牛的曲线。3年，涨了近3倍。
到2007年底，指数走到了29000点，市盈率20倍，市净率3.4倍。3年时间，从10000点到29000点，指数几乎涨了3倍。（3）2008年的全球金融危机，跌了两年多，最多跌了60%从2007年底开始跌，到2009年初，14个月，跌到12000点，跌掉了17000点，跌了60%，市盈率跌到8倍，市净率1.3。
（4）从2008年的12000点，爬到2010年7月的20000点。（5）2011年底又经历一次比较大的跌幅，跌到16000点左右。（6）从2011年底，到2014年，比较缓慢震荡上涨，到2015年，来了一波牛市，3年半涨了75%。2015年涨到28000点，没有突破2007年的30000点。2011年底—2015年中，16000点到28000点，3年半涨了75%。
（7）2015年股灾，10个月，下跌了近40%。2015年中，是大家都很熟悉的股灾了，砸到了2016年2月，港股跌到了18000点。相比2015年牛市高点，10个月，下跌了近40%。2016年2月的极低的位置，也是港股近几年的黄金投资时点。那时候市盈率大概是7倍，市净率是0.9倍。（8）2016年2月-2018年2月，港股走了一个牛市，从18000点涨到33000点，两年涨了83%。2018年1月底，市盈率达到14倍，市净率1.5倍左右。
之后的剧情，我们都很熟悉，因为这段时间，丸子已经开始陪伴大家啦，每天都会叨叨叨市场的情况。（9）2018年初-2019年初，一年，跌了30%2019年港股是震荡下跌，一些触发的原因也有说，这里不多说。（10）2020年危机延续到2020年这次的危机，港股也跌得很痛快。从1月的29000点跌到了现在的22800点，跌了21%。到3月20日，市盈率8.7，市净率0.88。这是在上周五港股报复性大涨5%的情况下，如果按照周四的情况看，港股的21000点，港股市盈率8.26，市净率0.84。
四、那目前港股的位置在哪里？
所以，我们看看从2011年到2020年的港股走势，是这么几个波段：
2011-2015，近三年半，涨75%左右，牛；
2015-2016，近10个月，跌40%左右，熊；
2016-2018，近2年，涨83%，牛；
2018-2019，近1年，跌20%左右，熊；
2019-2020，近1年，跌20%左右，继续熊。
以上数据是模糊值，用来反映趋势的变化。
所以，港股目前的位置，处于2018年年初的港股牛市后开启的熊市阶段。
第一波熊市是2019年的下跌，现在是第二波，跟随市场在2020年的下跌。
跌到目前的位置，港股的市盈率，如下图：
自2004年以来，近17年来，百分位位于6%左右，目前是8.7，历史最低是6.8，历史最高是23.44，平均值是12.8左右。
港股的市净率，如下图：
自2004年以来，百分位位于0.14%，目前是0.88，历史最低是0.84，历史最高是3.7，平均值是1.6左右。
所以，无论是市盈率指标，还是市净率指标，港股的恒生指数，都进入到了历史的极低的位置。
五、后面还会下跌么？会跌多少？
市场当然无法预估，我们同样用历史的眼光来看看最大跌幅。
2008年金融危机的时候
从2007年底33000点开始跌，到2009年2月的12000点，14个月，跌掉了17000点，跌了60%，市盈率跌到8倍，市净率1.3。
到2010年10月，20个月，涨到23000点，涨回来90%。
2015年股灾的时候
在2015年牛市后，港股用10个月跌掉了40%，到2017年涨回28000点，18个月，回到2015年高点。
目前的港股
港股从2018年33000点往下跌，目前22800点，跌了2年，跌掉30%了。
目前市净率和市盈率，都接近2008年金融危机的最低点和2016年极端低估的状态了。
港股还可能往下跌么？也是有可能的，因为目前市场上到处抛售资产，资产的价格，是由这些「逃离资金」决定的，他们的抛售，会导致场内资产价格的下降。
但目前投入港股，安全边际已然很高了。