周五晚上，我看到我很尊敬的一个大V发文说东方财富的下跌象征着这轮下跌行情进入尾声。
我不认同这个观点。为何？
因为自四月以来的这轮行情中，券商从头到尾都不过只是边角料而已，从头到尾也没有进入过主场，既是如此，一个边角料的下跌怎么可能象征着这轮行情进入尾声，哪里可能会是补跌进入尾声的标志呢？
不过他说的一个观点我很认同：就是券商的这轮下跌并不是由于消息所致，而更多的是由于中金公司的配股所致，这个观点我则无比赞成。自中金某员工的小娇妻炫富以来，基本都知道了中金员工人均百万年薪。在市场如此惨淡的情况下，你们人均百万，然后还不停的从市场上毫无底线的强制性圈钱，这如何能够不引发众怒？随即又让人想起了之前的中信证券280亿，兴业证券100亿元以及东方证券的100亿，与之相对应的是这些公司的分红呢？
简直惨不忍睹，因此整个行业才在一个消息的诱导下引发了众人的恐惧，而东财多年以来一直都是整个券商行业的好孩子、是领头羊，也是估值给的最高的券商之一，所以带头的好孩子首当其冲的莫名其妙被揍的最惨。
毋庸置疑，自四月以来，这轮行情的主线就是能源板块，其中又以新能源占据了主导作用，旧能源这边勉强算是在下半场折腾了一大波，但是非常的不爽利、也不干净利落，更没有任何酣畅淋漓的感觉，以至于我这个从五月初就开始唱多煤炭的人竟然从头到尾盈利了不到5个点，，当然这与我在高位建仓、心性不稳有极大的关系，但是与整个板块犹犹豫豫、畏畏缩缩的表现又何尝没有关系呢？所以其实本质上说这波煤炭真不算强，起码比起新能源的酣畅淋漓差了十万八千里。
所以要分析这轮行情的本质，关键还得分析新能源板块。
（当然这也与我能力有限，现在看不清未来煤炭板块的走势有很重要的关系，因为现在我眼中的煤炭未来走势，真的就是混沌状态，上下皆有可能，如果市场没有大跌，我仍然愿意更多的关注煤炭。但是市场大跌之后，未来的2周，市场遍地都是黄金，煤炭的性价比就已经变得很低了，所以对我这个空仓的人而言，孰是孰非一目了然，最起码底部的个股很难让我亏钱，不是吗？）
但是为了方便大家从一个更加宏观的角度来看这个市场，我还是决定自上而下的角度来从板块分析起。
当前的市场，按照我的思路，大体可以分为老抱团板块（白酒、食品饮料、医疗、半导体为首的科技、消费电子等），新抱团板块（新能源方向：上游能源金属相关、光伏、风电、储能、整车），旧能源板块（煤炭、石油、部分有色、化工、钢铁等），电力、航天军工、金三胖（券商、保险和银行）、基建地产、旅游机场以及其他各路杂毛。
旅游机场这种就是一堆抱团报错了方向，出不了货、无可奈何被迫抱得更紧的基金经理瞎折腾，内部熵值奇高无比，离远一点就是了，没必要去跟他们瞎折腾，对市场也没有任何意义。电力、航天军工之流上上下下对整个市场的涨跌来说，其实也没啥太大意义，金三胖之流，券商已废，其他二胖也就是护盘工具，没太大意义，适合吃股息。基建地产可能有机会，但是对这波行情的下行没有意义，机会可能在大盘杀完底部之后。而旧能源之流，现在煤炭混沌，我看不清，其他都是跟风的，懒得看了，重点还是新老抱团。
老抱团这边，其实我从去年九月开始写长文以来，就反复说过很多次，早点跑路，早点跑路。到了今天，其实我还是想说早点跑路，好吧，挨个来分析。先看医疗和食品饮料。
关于医疗板块这边，我说的主要是那批被抱团很紧的医疗服务、CXO/CRO之流，而不是那些估值很低，月线底部的医药股，比如柳药集团、九州通、白云山、上海医药等。这波下行趋势中，这个板块这波的杀跌基本已经接近尾声，相当一部分个股已经杀破了4月的低点。短期向下的空间已经很小，但是长期未必，以经典的药明康德为例，我预估这波下行可能最极限也就杀到66附近，基本这波杀跌就到位了。而食品饮料这边也是短线可能快见底了，但是中长线来看，还远未到位，这是一波月线级别的下行，抄底可以，尽量按照我画的右边的图去抄底，月线上轨和下轨会不断破位，直至见到真正的大底，其实本质原因还是16-20年这波造就的泡沫太大了，只能通过漫长的阴跌来去泡沫。
半导体为首的科技股这边，其实有一部分已经杀的很凄惨了，从蔡神/狗今年的业绩就可以看出来，诺安成长已经快回4月原点了，诺安和鑫稍好，但也没好到哪去。五大重仓股，韦尔股份、卓胜微、兆易创新都是周线级别的主跌浪，中微公司稍好，就北方华创稍强一些。
但是蔡神/狗的票不行，并不代表整个半导体板块不行，事实上四月以来半导体的反弹并不弱，甚至可以说非常强，指数在蔡神/狗的几只大票主跌的前提下，然后还从930点反弹到1500点，接近杀回了前高，形成了标准的右肩顶。从图形上来看，我感觉半导体接下来很可能会是主杀的对象之一，一方面技术角度是标准的右肩顶，迎接急杀的概率很大；另一方面，这波半导体的强势本质上还是炒作，业绩角度来看，逻辑是完全支撑不住的，手机销量大幅下滑，芯片在过去几年的大幅投资之后面临绝对的过剩，尽管有所谓的国产替代概念，但是的大量的百倍估值早就已经透支了这个概念，并且国产替代真正受益其实并不会有多少，所以在接下来的下砸行情中，很可能这个板块也会是主杀品种之一。当然退一万步说，就算再乐观，这波不主杀，阴跌也大概率少不了，至少我觉得这个品种绝对不是值得买入的好品种。甚至就算砸底完成后，这品种也不会是下一波行情的主流品种，因为右肩做完后，接下来很可能面临长期的阴跌。
老抱团里面，白酒是这波下跌幅度最小的板块，尤其是贵州茅台，已经形成绝对的信仰了，连我这种白酒的超级大空头都不太敢反驳别人，生怕被别人揪着耳朵骂。事实上，仅仅是今早上说了一句“这波行情见大底大概率会有两个标志性事件。一是报的最紧的茅台酒跌倒1600附近。”就这么一句话，底下评论八成都是喷我的。
核心原因在于这是16-20年这轮抱团基金的最后堡垒，也是最坚固的信仰，再加上有所谓的白酒越存越香理念在里面，所以最头铁的这帮人全在白酒里面，所以跌幅也最小，其余抱团全部破位的情况下，白酒整体连月线都还没跌破，比如淡墨清荷大妈，就把其余的爱尔眼科、通策医疗之流全割了，换到白酒里面了，因为这是这批“假价投”、鸡汤中毒者、头铁玩家最后的信仰，所以最难崩塌。
平心而论，我个人觉得这批白酒里面短期风险最大的是舍得酒业，原因是复星系这颗大雷随时可能爆发。这一方面意味着资金链的问题，另一方面意味着复星系已经无法向舍得提供有利的支撑，而更多的是抽血甚至是被抽空，所以逻辑完全消失了，所以接下来就是看这里面这波坐庄的资金怎么出货的问题了。
事实上，我在9.4号的：“风紧，扯呼”一文中就明确说了，当时我还没关注复星系资金链的问题，我仅仅是看到老郭清仓金徽酒这消息，我当时就敏感的感觉不对劲，然后第一时间就知道最利空的就是舍得酒业，然后又联想到可能复星系的资金链出了问题，事实上，后来一查，果然就是资金链出了问题。继续延伸一下，海航系和恒大系出了问题以来，现在到了复星系，下一个会不会到涌金系，宝能系？依我看，也就广汇系安全一点，毕竟广汇系的重心在能源，这两年可是发了大财，安全得很。
但是白酒最难崩塌，并不意味着崩塌不了，无非是时间问题罢了。毕竟这是一轮十年级别的超级大泡沫，是泡沫就一定会爆，尽管眼下看起来仍然五光十色，但是持久不了。除了茅台以外，五粮液之流其实已经是周线级别的下跌趋势了，但是这里肯定不会是五粮液的大底，我个人预计三年内，五粮液之流大概率会杀到60以下。
整个白酒指数未来大概率呈现的会是这样的走势，短线这边白酒目前是所有老抱团中报的最紧密，也是少有的还没有破位的板块，但是要知道目前白酒的逻辑已经崩塌了，消费不振已是既定的事实，不存在所谓的年化10-20%的永续增长的板块，这个世界上不存在有这样的道理，在今年上半年经销商的最后一滴血被剥削完了之后，估计后续也就茅台还可以勉励维持一下所谓的增长，其余的逻辑全会崩塌，所以我觉得可能茅台不会跌破4月那波的平台1600附近，但是其余的白酒大概率是要杀破4月那个低位的，所以吧，综上，白酒板块，尤其里面的茅台可能会是这波杀跌进行到尾声的重要标志之一，啥时候破1700可能大盘就快见底了。
最后，回到本文的重心部分---新能源板块。
我对新能源的认知是非常深刻的，要知道我14年就在玩当年的新能源超级大牛股—万向钱潮，现在还有几个人知道这只曾经的超级大牛股？再到后来16年的多氟多…….其余的例子就不举了。
这波新能源板块里面逻辑最强的其实是锂电和光伏的上游板块，业绩最好的也是这些个股，比如天齐锂业、盛新锂能、合盛硅业之流，也因此这波行情最先发动的也是这些个股，但是这些个股过早就完成了冲顶的旅程，也并没有成为这波行情的涨幅最大者，仅仅录了个平均水平，这里我个人揣测可能是因为声音太一致了，大家都太看好，加之盘子也都太大了，所以，没持续多久就射了。
逻辑其次的品种是整车板块，因为这里意味着新能源打败燃油车，夺取高端制造业的基本国策，事实上，国产车也并没有让世人失望，销量大幅度上升，还出现了比亚迪这种巨头，尽管目前利润不怎么样，但是未来呢？继续占据更大空间的时候，你怎么知道没有可能往特斯拉那个方向靠呢？所以想象空间十足，所以这波涨幅也是巨大，冒出了长安这种6-21的中军，也冒出来了中通这种游资主导的近乎十倍妖股。也正因为此，所以尽管比神有巴菲特减持这种超级大利空的情况下，下跌幅度仍然远比宁德时代要小，因为逻辑够硬。
但是谁也没想到，最后这轮行情走得最好的会是储能和太阳能，当然这两者相互重合的比例很大。
尽管这两者吹嘘的空间很大，走出了很多超级大牛股，比如被我鄙视了无数次的基金抱团老庄股-禾迈股份之流。但是从业绩的角度来看，基本就是一塌糊涂，而且从现实的角度看，某种意义上，很多地方目前其实已经是饱和状态，而且在全球能源危机的前提下，短期技术无法实现颠覆性突破之前，这种无法稳定的能源某种意义上只能是传统能源的替补品。更何况利润基本全部被上游掏空了，就类似于一个给上游打工的加工厂罢了，明后年是否仍然能够保持高速增长这一点，我是保持高度疑问的。储能这边，也是主要由于今年的能源危机结合新能源的理念共振出的炒作噱头，同样毫无业绩可言，那么炒作到如此的高度有没有问题？
显然是有大问题的，偏偏跌幅还小的可怜，可以说是这波炒作最狠的板块，偏偏还是跌幅最小的板块，这波行情的主线中涨幅最大的并且偏偏逻辑有问题的板块到目前还没有开始大跌，谈何整个市场的杀跌已经完成？所以，响鼓无需重锤，其余的就不多说了。
在欧洲重启煤电、全球疯狂抢煤、我国重启核电的背景下，不知道是否还有人记得曾经光伏世界第一的无锡尚德？
锂电池最大的问题在于利润被上游的能源金属掏空了，实际上逻辑在我看来，要比光伏这种被上游掏空的逻辑还要硬一些，宁王为啥杀的猛？就是因为市场左等右等，一直以为锂盐价格持续不了多久的，结果呢？左等右熬，发现锂盐价格仍然在不断的高位维持，甚至时不时来个新高，于是结合大盘杀跌的背景下，宁王为首的锂电池就崩了，毕竟市场预想的是：锂盐价格崩盘，于是我中游吃饱，结果就是等不到。
终其原因，还是因为中游的扩产速度要快于上游的扩产速度。
目前的锂盐价格肯定是不可持续，但是到底还能持续多久呢？谁都说不好，无数预测的各路大V和专家们被扇了耳光，我也就不凑热闹了。
从宁王和锂电池走势的对比来看，宁王其实已经快杀回四月的低点了，也就是说已经到了这波杀跌的尾声了，但是整个锂电池板块仍然在绝对的高位附近，这里面我觉得主要原因是由于锂电池里面的标的太杂了，有足足三百只，基本上涵盖了所有上游、中游和下游的所有沾边个股，所以这个指数的代表性已经不是很强了，没有太大意义。
从整个板块来看，这个板块未来的核心还是在于锂盐价格的波动问题，锂盐向下，有利于锂电池的估值拔高，但是锂盐价格始终高位维持则严重对锂电池板块造成持续的失血。这波锂电池跟着整个板块一起起来，就目前的锂盐价格而言，逻辑是有大问题的，那么以宁王为首的锂电池杀回四月位置是更现实的走势，但是假设未来锂盐价格开始走下行趋势线，那么锂电池板块的整体上行则具有更强的逻辑和现实意义。
但是问题在于，这个下行时机究竟要何时才能到来？
好了本文到了尾声了，总结一下，就是为何很多人觉得杀跌已经很凶了，应该快见底了，但是我始终坚定的认为目前尚未触底的原因所在了。接下来我个人对于大盘何时见底的观点是基于两个角度：
第一，半导体概念、茅台、这轮行情的主线—新能源板块的核心—光伏和储能开始加速杀跌，这可能就是市场要开始见大底的时候了，那会对应的可能是其他板块已经跌无可跌了，唯有上涨一条路可以走，目前来看，还远未到时候，个人暂时预测的大底部大约在2850-2950之间。
第二，但是如果这些板块的杀跌不尽如人意，那么就要重点观察第二个指标了，那就是时间节点，我暂时预估的这轮杀跌的时间底部节点在9.28前后，如果9.30之前，沪指能够破3000点，那么可以考虑在节前砸重仓进场了，而如果能够破2900，我觉得就可以满仓了。但是如果9.30号的时候，大盘连3000点都没杀破，那么意味着这波行情杀跌杀的不充分，那么十一之后的行情就要打一个折扣了，那么轻仓找月线底部的个股进场吧，具体等节后看几天再说。$东方财富(SZ300059)$ $宁德时代(SZ300750)$ $贵州茅台(SH600519)$
最后本文成文不易，5500字，大量图片分析，足足写了不下五个小时，中间写写停停，算是从下午三点写到了晚上十一点，鉴于本次喊空非常成功，如果这波看底部也觉得对大家有帮助的话，适当打赏几块钱吧。
Ok，就是这样了，这几天休息一下，过几天放文—下一波行情我看好的抄底方向。