| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：0 | 回复：44 | 喜欢：9 |
这两天关注小微盘股的人挺多，简单说几句。与中大盘股参考PE估值不同，小微盘股因盘子小波动大的特性，更适合用PB估值来评估，目前中证800的PB中位数是1.89，而小微盘股的PB中位数从2017年的最高6.5降至目前的1.81，壳价值和整体估值已经是经过大幅下跌和压缩的。现在经过这轮暴跌之后，小微盘股的PB中位数估值已低于中大盘股，考虑到A股市场的流动性和对小盘股的偏好，短期内其进一步下跌的空间有限。尽管目前市场情绪对小微盘不太有利，但就当前这个位置来说真没必要再看衰，当然我是看好它的未来表现的。主观投资与量化投资小微盘股是两个不同的逻辑，前者更看重基本面、盈利成长和估值，后者则更侧重于板块贝塔和低买高卖的策略交易。即使有流动性的变化也会是个渐进的过程，继续跟踪关注即可。$量子复利(P000521)$
看个锤子，微盘股大部分是没有投资价值的，当然投机另当别论，微盘股指数是包含交易策略在里面，400个股票是变动的，所以你看到的微盘股指数是上涨的，但是大部分微盘股是下跌的。
配一部分微盘吃肉就可以，没必要和任何人争论
同样，我也选择市净率中位数以及资产负债率中位数来看，目前微盘(非ST)是最低估的。
玩小盘就不该搞基金。真正能涨的小微盘很稀缺，自己的钱都不够买。搞啥基金啊，帮别人赚钱。明白我说的后，就懂小微盘了。
年前坚定自己，继续持有微盘基金的信心，是打开大多数，持仓的股票看下，都是历史最低位置，感觉就没必要卖了
这样的论述存在一个逻辑上的悖论：
通常PB中B的部分变化较慢，一个合理的假设是B从2月5日到现在保持恒定不变。
那么也就是说在春节前那段时间，倒推当时的中证800的PB中位数是=1.89/110%，小微盘股的PB中位数=1.81/125%(不知道当时微盘股指数是多少，以上涨25%估计)，也就是说当时的微盘股PB在1.5之下了，那么如果现在的PB理由存在，那当时的PB就更加伟光正了，但是一个伟光正的理由并没有在当时抵御住其进一步下跌的空间。
所以个人愚见是用PB可以来事后解释微盘股的反弹合理性，但作为事前的指引在春节前的一周里并没有发挥作用，也就是说其可以在1.5开始反弹，但也可能在1.45, 1.48, 1.55,1.6上的任一点开始。而量化策略没有get到这个点，或者没有在一段时间里做到，而就PB或其他因子论证属于事后诸葛。
为什么上周净值没跑过微盘的反弹？
看个锤子，微盘股大部分是没有投资价值的，当然投机另当别论，微盘股指数是包含交易策略在里面，400个股票是变动的，所以你看到的微盘股指数是上涨的，但是大部分微盘股是下跌的。
王总关注您有段时间了，看到最近回撤，想问下现在合适入手吗？本周表现如何