$兖州煤业(SH600188)$
截至2021年5月11日，榆林5800大卡末煤综合平均价格为755元/吨，较上周（5月6日）上涨103元/吨，环比涨幅15.8%；较去年同期上涨443元/吨，同比涨幅141.65%。
 
五一节后一周，国内煤炭市场继续呈现上涨态势，下游采购积极，上游煤矿出现频繁涨价。榆林作为国内优质动力煤产区，领涨国内市场。截止5月12日，榆林末煤价格最高报价达920元/吨，块煤价格通过榆林能源化工交易中心竞价最高突破1000元/吨关口，再创历史高位。综合分析涨价原因：
1.后疫情时代，全球经济回暖拉动大宗商品和原材料需求走高，出现全球通胀，煤价随之上涨。
2.国内经济持续向好，贸易出口订单增多，国内用电、用煤需求大幅增长。一季度全社会用电量同比增长21.2%，较2019年同期增长14.4%；煤炭消费同比增长15.8%，较2019年同期增长8.4%。
3.内蒙古自治区进行全面反腐 “倒查20年”行动，尤其对能源领域问题展开全面调查。倒查行动开展后，各煤矿按照核定生产能力，杜绝的以往的超能力生产问题，造成内蒙供给持续偏紧，高卡低硫煤种结构性缺货。以鄂尔多斯为例，19年最高日产达250万吨，而目前日产量只维持在170-200左右，减产20%以上。
4.化工、水泥、建材等非电行业需求增加。首先化工方面，前期化工价格持续偏弱，导致企业生产积极性不高，用煤需求疲软，随着近两年化工产品价格持续回暖，用煤需求也在逐步回升；而水泥、建材等行业受“十四五”新基建推动，需求大涨，对煤炭接受价格能力也有大幅增强，这些非电用煤均需求高卡低硫货源，进一步推动榆林煤炭的价格持续增长。
5.从年后至今，国内电厂库存水平一直处于低位水平，部分电厂可用天数不足10天。随着天气逐渐回暖，迎峰度夏即将来临，后续补库需求强烈，对煤价有较强支撑。
6.港口煤价持续高位运行，对产地情绪与煤价形成支撑。近期港口5500大卡动力煤报价960元/吨，但仍有部分贸易商捂货惜售，出现有价无市的局面，港口看涨气氛浓厚，煤价易涨难跌。
7.进口煤炭受限，对国内煤价形成支撑。中国宣布无限制停止中澳战略经济机制下一切活动，澳煤进口无望。印尼、俄罗斯等进口煤价与海运费在今年均有大幅上涨，部分时间段性价比并不如内贸煤，造成进口煤补充有限，供大于求的局面扩大。2021年1-4月份中国大陆进口煤炭量9012.6万吨，累计同比下降28.88%。其中4月份中国大陆进口煤炭量2173.4万吨，同比下降29.77%，环比下降20.47。
8.期货的金融属性，期货的炒作，在一定程度上放大了动力煤的供需矛盾，提前抬升煤炭价格，造成产地、下游跟涨，大大提前了价格上涨的时间，造成了淡季不淡的情况。