公司公布2020上半年业绩：收入113.09亿元，同比增长12.79%；归母净利润26.62亿元，同比增长10.34%,扣非净利润25.62亿元，分别同比增长12.79% 主要是疫情影响没有完全结束所以稍微低了一些。
Q&A：
1.几个肿瘤线的增长情况？
上半年四大板块表现最好的是抗肿瘤，创新药发力增长块。yoy50%左右。
造影剂持平
麻醉由于去年右美和疫情的影响都是负增长。
2.肿瘤创新药的放量几个大品种的收入情况？
肿瘤增长都是符合预期的。具体数字没有披露。总体来说：抗肿瘤板块里面创新药占比超过了50%。公司在肿瘤板块增速最快的是PD1，吡咯替尼，阿帕替尼都在医保里面。
非肿瘤板块下半年应该会有正增长。
3.疫情影响下麻醉线？
全年上了瑞玛唑仑和艾斯氯氨酮，上半年的入院情况现在不好说，疫情也有影响，任何新的产品市场准备工作都要做的。这两个产品将来会是医保的产品，瑞玛唑仑人福的也上市了，艾斯氯氨酮公司独家。整体要让医生和患者知道优势还需要一些时间。
4.上半年出口业务的情况？
上半年出口基本受疫情影响不是很大，10%的增长。下半年预计还是平稳增长。疫情主要是运费的影响（大了一些），其他影响不大。
5.下半年医保的谈判情况，公司预计有哪些产品会参加医保谈判？
瑞玛左轮和埃斯里哀痛，艾瑞卡新适应症出来应该也是大的谈判品种。
6.公司现在也在进行销售方面的改革，大概的核心是哪些方面？未来的销售线会怎样？
国外创新药公司都是一个产品一个团队。现阶段可能很多品种根据治疗领域来分线：乳腺癌，糖尿病等。不同的治疗领域不同团队，专业要求越来越高。现在对团队素质要求跟高：产品差异化，专业化。另外产品价格也有不同，随着创新药不断增加团队改变理所当然。过去公司销售团队一直在改变，长痛不如短痛。长远看会把公司所有产品的市场潜力都挖出来。
7.造影剂产品线（主要供应商发生意外事故），对公司影响？
司太力现在受影响厂区受损不严重，估计就1-2个月。所以公司后面要看他整改验收的情况。另外他在台州也有工厂，再加上库存的情况，公司受影响不大。（碘海醇本来也有6批存货了）。
8.研发费用？
研发费用接近19个亿了，全年水平？
去年不到30亿，今年估计要超过40亿。因为疫情对临床有影响，间接反映在研发经费上。研发经费里面人员工资增长较高。研发费用对早期研发开发都在公司去年年底预算之内。下半年在人员的增加上支出会更多。预期到年底研发团队人员会更多。
9.后续的研发领域和方向？
肿瘤最大，
糖尿病领域（下半年两个糖尿病产品要NDA）。这两个产品是公司很早布局的，十几年有 的。现在比较尴尬的是DPP4,SGLT2的仿制药已经上市了，但公司还是有信心做的。特别SGLT2对肾脏的保护上不仅仅局限于糖尿病，还有心衰患者可能也有。在胰岛素上也有布局（一个长效胰岛素在2期）
糖尿病并发症也有布局（跟代谢相关的）。公司会选特殊的靶点。
另外还有跟心血管相关的领域：心衰等
自身免疫疾病，SHI0302这个针对内风关，强制性脊椎炎注册性3期都在开始了。银翘病等
所以如果未来在这些领域做的话5-10年，才能保证未来双位数的增长。
10.对研发团队的管理？
最关注的还是怎样提高研发效率。公司从去年开始梳理了 HR系统，一方面帮助招聘优秀人才，另一方面在于培养现有人才。此外研发系统的管理过去公司已经建立起来了，研发方向发生了变化，现在的创新跟之前的有差别，研发项目前移的话对风险管控要做好，另外速度要非常快。所以研发效率上肯定不含糊。做药的一年就1-2个大品种就可以，研发数量虽然重要，但质量更重要。类似PD1这种才好。所以还是需要一批懂做药的，从科学上的理解来做得。
11.公司未来在研发平台上有啥突破？
突破谈不上，过去做新药一个团队围绕一个项目，ADC平台，双抗平台，小分子多肽平台，蛋白平台啥的公司都在做。过去以项目做，平台没有专门做。现在有专门的团队搭建平台，还是和项目相关的。对平台搭建以开始用已经过了专利的平台，慢慢做产生自己的技术优势。未来1-2年大家能看到。虽然现在没有看到特别让人眼前一亮的效果，但未来相信会出来的。也需要引进人才，持续投入。要把中试，放大都做好。最关注的是产生/转化一些平台，怎样找到新靶点。
12.几个重点项目上：艾瑞卡新适应症，非鳞癌，1701的注册临床的开展情况？
卡瑞利珠单抗非常争气，非麟已经做完了，已经批了，鳞癌入组已经结束了。
1701在临床解决的问题主要是是否对用过PD1的患者有效。能不能把1701做成多机理的东西，走COMBO路径。
13. PD1上半年进院情况？下半年医保谈判后展望？
上半年进院比较困难，还是院外销售。下半年还没有医保谈判，所以不好判断。但进了医保肯定快很多。
14. 上半年肿瘤表现亮眼，下半年几个板块的展望？全年能否达到之前的指引？
下半年还是创新药方面增速最快。
手术麻醉和造影剂：疫情好转，下半年会好于上半年。
15.CDK46抑制剂，之前在标准辅助治疗方面结果分化（跟辉瑞接近），礼来正面，辉瑞的负面。
要看数据，辉瑞做不出来不代表公司做不出来。整体看辉瑞CDK46还是全球的主导。其实从PFS临床看三个CDK46数据都差不多，都1年左右。所以感觉不是在疗效上。因为CDK46主要还是跟血液毒性有关，剂量用的是否准确对临床很重要。所以公司不担心这块。
16. 海外疫情对海外临床阿帕+PD1进度影响？
现在完成肝癌在海外第一例入组。在美国跟欧洲做，美国比较乱。加上肝癌本来就是海外小瘤种。希望能在东欧能把数字赶上。另外因为国外PDL1+AVASTIN已经开始使用了，所以对公司患者入组受到一些影响。这也是公司第一个最大的国际多中心三期临床，解下来吡咯替尼HER2突变的非小细胞肺癌三期也在准备中。公司在筹划海外的临床团队。随着产品前移，很多产品公司会海外同时做临床。
17.近期恒瑞成立了子公司瑞丽迪生物医药，这个公司的定位，跟上市公司的协同？
他未来主要做抗病毒的产品。现在公司抗病毒不大，未来这块资源配备会比较多一些。抗病毒是一个大领域，要更专业的做，所以公司决定成立专门的子公司来做。初期时JV类的，公司帮助他招团队啥的。
18.麻药近期有第三批集采出现，公司大品种布托啡诺有没有可能受影响？
集采影响还是比较大的。
19.近期公司管理层变动，销售领导的变化？
公司管理架构没有变化，离职的几位高管还是在公司里面，只是激励的股数有些变化。新提拔的领导也是本来就在公司内部提拔的。随着董事会的变化也提拔了一些年轻的领导。这个是非常理性的变化。
20.目前没有考虑到研发费用的资本化。
21.经营性现金流都高于净利润，今年Q1,Q2。之前领导们讲过有会计准则的影响，今年咋回事？
2020H比去年同期增长132%，主要原因：
1）回款任务完成的比较好
2）比去年同期贴现了一些汇票（因为今年利率低）。今年贴现了5个亿左右。
3）一些现金流出减少，譬如疫情影响的研发投入
22.今年的销售改革主要在肿瘤线还是全方位的？
所有领域，全方位的。
23.费用这些？
公司销售费用就是稳中有降得策略。