| 发布于: | 雪球 | 转发：0 | 回复：11 | 喜欢：1 |
$中国铝业(SH601600)$ -2024年06月04日,《1300亿市值央企！十年内第七任董事长》今日，公司公告披露，因工作需要，董建雄于今年6月3日向公司董事会递交书面辞呈，提请辞去公司董事长、执行董事及在董事会下设各专门委员会中的一切职务，自公司股东大会选举产生新任执行董事后生效。同时，经公司第八届董事会换届提名委员会审核通过，公司于6月3日当天召开的第八届董事会第二十二次会议审议通过了《关于提名史志荣先生为公司第八届董事会执行董事候选人的议案》，同意提名史志荣为公司第八届董事会执行董事候选人。
-------值得关注的是，执掌中国铝业不到一年，董建雄卸任，70后史志荣应接任董事长一职。这也意味着中国铝业将迎来最近十年里的第7任董事长。网页链接 网页链接
--------$工业金属(BK0068)$ $中国铝业(02600)$
$中国铝业(SH601600)$ -2024年05月26日，《铜之后是铝，下一场逼空即将发生？》近日，伦敦金属交易所（LME）发生了一起引人注目的铝金属库存之战，主角是全球知名的大宗商品贸易巨头托克和包括Squarepoint资本、花旗集团以及摩根大通在内的华尔街投行和对冲基金。国际商品巨头托克 VS 华尔街！
------5月25日，据媒体报道，托克最近几周向LME大量交付铝金属，暗示其对铝价未来走势的悲观预期。但与此同时，Squarepoint资本、花旗集团在内的华尔街机构已开始购买这些铝库存，押注铝价上涨预期。在未来铝库存可能趋于紧张的情况下，眼下市场对于这批价值超过10亿美元铝库存正进行激烈争夺，甚至改变了全球铝库存格局，谁能笑到最后？网页链接
-------$电投能源(SZ002128)$ $美国铝业(AA)$
走马观花
$中国铝业(SH601600)$ -2024年05月30日，《2024—2025年节能降碳行动方案》近日，国务院印发方案，明确2024年单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右。同时，严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，新建和改扩建电解铝项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平。
------国金证券认为，在国内产能红线的背景下，2025年国内电解铝有望迎来产量达峰，产量增速显著下滑。而需求端增速基于新能源车、特高压以及光伏等产业带动，预计依然维持稳健增长。在国内电解铝行业纳入碳排放权交易市场后，供需缺口和成本端抬升有望共同推动铝价迎来趋势性上涨。
------中信证券指出，方案中电解铝延续此前政策表述，产能天花板继续夯实。氧化铝表述由此前《有色金属行业碳达峰实施方案》中“防范……无序扩张”改为“从严控制”，力度明显加大。据阿拉丁，截至2024年4月，国内电解铝建成产能达4482万吨，迫近4550万吨的产能天花板，方案继续坐实电解铝长期供给约束。氧化铝方面，据SMM，2023年我国氧化铝建成产能相较电解铝产量过剩近2000万吨，行业开工率仅80%左右。本次方案有望改善氧化铝行业格局，抬高行业长期利润中枢。
-------此外，方案延续此前政策中再生金属和铝水比例要求。据SMM，截至4月，国内铝水比例为75.4%，仍存差距。随着铝水转化率的提升，铝锭库存下降趋势预计延续，为铝价提供支撑。据中国有色金属工业协会，2023年，我国再生铝产量为950万吨，占比18.6%，亦有较大空间。电解铝供给约束进一步夯实，氧化铝行业格局具备改善预期，叠加电解铝需求韧性维持强势，继续推荐铝行业配置机会。
$中国铝业(SH601600)$ -2024年04月14日，《发布2024 年第一季度报告》公司2024 Q1 实现营业收入489.56 亿元，同比下降26.14%，归母净利润22.30 亿元，同比增长23.01%。
--------1、《氧化铝板块：矿端供应紧张，外售增厚利润》24 年Q1，受国内铝土矿产量下滑及几内亚燃料库爆炸事件影响，国内氧化铝价格大幅上涨，24 年Q1 国内氧化铝均价同比上涨14.6%。23 年公司冶金级氧化铝产量1667 万吨，由于公司氧化铝自给率100%，氧化铝价格上涨有利于公司电解铝成本稳定，并通过外售氧化铝增厚利润。
------2、《电解铝板块：价格上涨和成本下降并存，盈利能力提升》24 年Q1，公司主要产品电解铝均价同比上涨3.1%，主要成本阳极均价同比下降35.2%，公司电解铝业务盈利能力提升。由于公司是云铝股份第一大股东，24 年Q1 云铝股份归母净利润同比增长31.53%，公司受益明显。
-------3、《盈利好转，现金分红比例增加》随着电解铝行业供需格局好转，公司负债率回落且盈利能力增强。23 年公司负债率53.3%，较19 年下降11.87 个百分点；23 年公司净利率5.59%，较19 年增加4.81 个百分点。随着盈利好转，公司现金分红比例增加，23年现金分红比例20.44%，并将此比例提升至不少于当年可分配利润的30%。
------4、《资源和能源自给率高，有望享受估值溢价》23 年公司铝土矿产量3042 万吨，国内产量占比36%；公司能源成本可控，22 年网电比例83%，自产煤炭可以满足自发电用煤需要。电解铝的核心是上游铝土矿资源和中游能源供应，公司作为中国最大的铝土矿企业，将重点推进境外铝土矿和氧化铝项目，提升资源自给率，因此应享受一定的估值溢价。