#基金笔记# 国内基金市场普遍将量化对冲基金分为1.0至3.0时代。在量化对冲1.0时代（2010/4至2015/6），这段时间沪深300股指期货也是唯一可用于对冲的期货品种。沪深300指数是由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只A股作为样本编制而成的成份股指数，具有良好的市场代表性，沪深300股指期货是以沪深300指数作为标的物的期货品种。从收益看，在2014年底的时候，小盘相对大盘，中证500相对于沪深300都有一个明显的负超额收益贡献，之前长期以500多头，300空头为操作市场中性对冲思路的投资者在那段时间整体的基金净值回撤也会明显增大。
在量化对冲2.0时代（2015/7至2016/12），整体的量化对冲的赚取效应明显弱于1.0时代，2015年虽然推出了上证50，中证500股指期货对冲工具，但是6月在市场经历了大幅波动后，股指期货出现了深度的贴水。
在量化对冲3.0时代（2017至2020）时代，2017年以来股指期货的负基差成本整体在逐步收敛，监管政策也在逐步放松，整个市场的风格也发生了较大的变化，大蓝筹股走出了相当长一段时间的独立行情，市场结构性分化较为严重。
整体来看，无论在哪个时代，市场中性策略最后的收益均可归结为以下几点，首先是阿尔法部分的多头超额收益，二是股指期货的对冲成本，三是净敞口的暴露。
资料来源：经济日报
$富国绝对收益多策略(F001641)$ $海富通阿尔法对冲(F519062)$
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