#基金二季度持仓分析# 说实话，我对景顺鼎益不是很熟悉，但是对他的基金经理刘彦春先生久闻大名，有位球友 @地球上的星星- 问问我对鼎益的看法，于是就有了这篇文章，反正闲着也是闲着，周末无事；其实我对选基金有个看法，在同一位基金管理下，各基金大同小异，仓位股票基本类同，除了新基金以外，建仓完成后的基金，选那一只都无所谓的。
景顺鼎益是一只晨星网评级3年、5年5星级别的基金，10年晨星评级也是5星，5年年化收益26.44%，10年年化收益17.72%，截止7月31号，2020年收益48.03%，可以说是无论是短期还是中长期都是业绩优异、长期稳定的绩优基金；晨星基金指标统计比较，在5星级别基金范畴内，风险系数位于25-50%百分位之间，没到最优秀的排名25%位置，夏普比率3年内中等偏上，10年夏普比率应该是位于前1/4，总之可以说基金风险指标：中短期中等偏低，中长期更好，应该是个长跑型选手。
看规模数据，有点奇怪，规模在缩小，在2020年大多数优秀基金都在增大，不知道具体原因是什么？个人看法：上半年是医药主线条，很多持有者觉得鼎益踏空了医药股，选择离开？但是消费也是主线条之一，我有点看不懂这些的操作。
2季度期末净资产56.4亿元，增长13.56%，期末总份额26.54亿份，下降了9.88%，其实净值一直在上涨，规模下降不少，是个不正常现象；仓位94.37%，高仓位运行，和上季度差不多，现在基金都是高仓位，主要原因是不能承担踏空的责任，套牢是没有责任的。
十大持仓集中度占比75.07%，非常高，和易方达张坤、肖楠差不多，相比上季度有所提高；5只白酒占比整个仓位40%还要多，跟肖楠风格一样，可以说是“白酒”指数基金、完全集中在消费行业，再配上几个行业龙头，恒瑞医药也是最近配置上的，医药不是鼎益的菜、科技几乎没有，但是估值应该不低的，看样子刘彦春也是业绩高确定性派，没有确定性的股票不要，要高确定性，哪怕坐过山车；持有景顺鼎益要有中长线的特指，不能做短线操作，否则死得惨，中长期赚钱肯定是可以确定的，这一点我没有任何怀疑。
加仓：中国中免、山西汾酒、恒瑞医药等，以上三只股票也是新进十大成分股；减仓：贵州茅台、五粮液、海大集团、晨光文具、牧原股份、温氏股份、伊利股份等，其中牧原股份、温氏股份、伊利股份退出十大持仓，大规模减少养猪农业股，获利了结吧；其他减仓规模都比较少，估计是由于赎回造成的，是要维持成分股比重造成的。
换手率和机构持有数都是老数据，没有2季度的数据；最近2年机构持有比重非常高，去年年末达到32.54%，最高峰48%，机构加持说明主力资金对他的认可；最近几个季度换手在70-80%之间，只能说还行。
总之：景顺鼎益是长跑型基金，以白酒为核心仓位，如果你认可食品饮料的长期发展方向，并坚持中长线的投资策略，景顺鼎益是一个很好的投资标的。
以下是基金管理人的季报观点，通过观点分析，说明刘彦春对后期行情还是比较乐观的，但是操作策略并未涉及，说的稍微有点空，大道理较多：
二季度，国内疫情迅速得到控制，经济运行逐步恢复，资本市场走出恐慌，大幅反弹。与以往应对危机方式不同，本轮逆周期政策更多立足于供给端，帮扶企业积极复工复产，在需求端相对克制。强调精准滴灌，对中小企业扶持力度前所未有；在投资方面也注重精准有效，5G、数据中心、人工智能等“新基建”成为重点投资领域。从政策效果看，从 3 月开始，我国一些经济指标已经出现修复迹象，5 月服务业和制造业 PMI 双双升至50荣枯线以上。基建投资、地产销售、地产投资均快速反弹。出口大超预期，部分原因在于防疫物资出口高增，以及订单从疫情严重国家转移到我国。经济快速反弹已经证明了强刺激必要性非常低，预期下半年大概率延续上半年政策方向。
资金面最为宽松阶段已经过去。货币边际收紧意图主要在于打击资金在金融和实体领域空转，政策基调仍然在于降低实体融资成本，引导资金进入实体，预期未来会有更多推动资金直达实体措施出台。现阶段制造业投资低迷、物价处于低位、就业压力较大，预期政策面阶段性继续保持友好。
中美贸易摩擦、新冠疫情对我国经济运行短期内造成冲击，但很可能促进我国科技产业加快发展。中美贸易摩擦让我们放弃幻想，加速国产替代；疫情则推动我国传统产业数字化、智能化进程加快。
我国仍然是世界上最具活力经济体，城镇化率继续提升，产业升级加速推进。科技赋能，效率提高，变化总能带来投资机会，权益投资大有可为。
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