A股是市值的牛市，单独看总市值的图，完全大牛市的走势。但是再看指数图就是个大熊市。所以A股是市值的牛市，不是涨幅的牛市。

21年末市值巅峰是98万亿，现在还有80多万亿的水平，而15年最高值也只有75万亿。从上一届满哥以来，市值增长进入了加速期，股指上涨市值大涨，股指横盘市值小涨，股指大跌市值横盘。

现在对ipo收紧，加快退市制度，肯定要有阵痛期，相当于刮骨疗毒。

如果18年之后增长的近30万亿市值不是通过ipo或者再融资来的，而是通过股价上涨来的，现在的A股完全是另外一番景象。6年30万亿啊，进来连个响都没听到。

股价稀里哗啦的。

如果后面ipo+再融资审核卡住，退市加大，合理引导居民存款进入。当然可以用各种方式，比如通过银行理财，固收+策略等等，150万亿的存款进来10%，那么股指还是会有反应的。