【期权勒式卖出策略的的重大风险应对】 所谓重大风险，是指单日涨跌7%以上，或者多日单边连续上涨或连续下跌累计20%以上。这是小概率事件，但却决定着期权卖出策略的成败。自15年以来，单日涨跌超过7%的共有9次，其中有数次达到跌停板，连续涨跌方面，典型的是2014年11月20日到12月9日从1.519涨到2.024，涨幅33%，以及到15年1月5日再涨到2.499，涨幅64%，刻骨铭心的还有股灾1股灾2股灾3，这些从数学概率上来讲都是数千年的乃至数十万年一遇，但实际的频率却要高的多。作为期权卖方，计算一下碰到这种情况的损失，比如单日7%的涨跌，几乎要损失40%的资本，一般会叠加波动率的上升那损失就更大了，达到10%？那估计连渣渣都不剩了。
如何应对这种风险决定着勒式卖出策略的成败。
有人运用保守策略，尽量拉开卖跨的距离，距离越大，能屏蔽的风险就越多。有人采用动态移仓的策略，保持虚值和德塔中性。以上都能通过牺牲部分收益来对抗绝大部分风险，但是对抗上面说过的两种超级风险还是不能。
有人说我市场感觉敏锐，能够躲过上面两种风险，鉴于风险不可预知的特性，这当然是扯淡，运气好能躲过一次两次，但只要碰上一次就一切归零。
所以总结一下，勒式策略只能作为一种阶段性的策略，对抗超级风暴还需进一步降低期望收益率，采用铁秃鹰策略或者玉蜥蜴策略。