$洛阳钼业(SH603993)$ 己赚了10年錢，現每年赚约二仟万美金，今次買賣收回本金，还有2亿美金，即一次赚以后十年的錢錢。不錯的買賣！現在是现金為王。锂你己跌到10万一吨，也可开始看看非洲锂矿收購了
加上2020年賣金矿，5.5亿，即共赚7.5亿
2020年洛钼公告，与triple flag签署金属硫协议，通过向后者出售金银金属流取得现金5.5亿美元，交易预计很快完成。
中资企业第一个买的金属流是白银有色买banro的，但第一个卖的就是洛钼，而且从交易规模的角度讲，比banro还是大不少。
这个交易到底什么意思？从合同上讲，这是一种预售合同，先取得预付款，然后后续每年按约定向买方交货（可交货可交按产量计算的现金），买方每年按折扣价买约定产量，说白了就是这么一个买卖关系。目前，做这个最大的就是加拿大的三家公司，franco nevada，wheaton precious 和 royalgold，当然还有其他一些小的，比如这次的triple flag和sandstorm等等。
从卖方的角度讲，自从矿业超级周期结束之后，很多矿业公司很难从传统的股权或者债权上拿融资，所以就通过预售金属流的方式取得融资，从而推动自己的项目进行，比如first quantum卖cobre panama的金属流，当然后来也有大公司卖的，比如glencore为了在上一个周期保流动性卖antamina的金属流。上面说的是目的，下面说说价值。不同金属品种的公司估值不一样，但都是常年低于1.0x p/nav，而streaming公司常年估值高于1.0x p/nav，同时同样的现金流有色比贵金属估值低（因为贵金属折现率低，黄金一般可用5%，这折现率反正仁者见仁智者见智，不同意别人也这么用），所以有色公司里的副产品贵金属收入常年得不到应有的估值，正因为这种估值差的存在所以streaming公司可以给有色公司很高的金属流估值，有助于有色公司实现价值。对于洛钼而言，这公司一直对黄金不看好，当年就卖过洛阳坤宇给紫金，现在态度还是没变，直接把金属流卖了，其实大家想就是把northparkes变成了黄金和铜两个虚拟矿山，这次用很高的价格把一个在产黄金矿山给卖了。根据2019年年报，npm当年归属洛钼的黄金产量是19781oz，考虑到npm正在进行选厂扩建，若其他因素不变，则明年产量应为23489，其中的67.5%卖掉，也就是15855，成本是金现货价的10%，当然这里面还有点银，大家可以算算这什么估值（十八铜人不排除随着npm扩建项目结束，新资源金品位上来）…可见，洛钼在交易上还是很牛的，为啥找triple flag？因为这货规模小对交易更饥渴啊，给的估值自然就高，刚才提到的三大没这么饥渴就给不了这么高的估值…