$伊利股份(SH600887)$ 牛奶不算好生意但是伊利算。为什么？这一定要从国情出发。在国外牧场强势，加工环节就没有能做大的企业。在我国，伊利蒙牛能做大，和我们奶业发展阶段、土地政策息息相关 。别人家的土地私有化，稳定百年，我们的土地使用有政策限制，不是你想怎么用就怎么用的。到目前为止，养殖业仍然受耕地面积限制，饲料需要进口。这种局面造成了伊利这个加工销售环节的企业掌控力很强，产业链中话语权大。我国人口众多，粮油价格都受国家强制管控。牛奶是非必须食品，价格执行市场化。这就让牛奶有一个喘息的发展空间。众多的人口提供了强大的消费基础。牛奶是生鲜品，保存时间短，时效要求强，国外牛奶进口没啥优势。养殖业也受国家政策保护。即使牛奶的产品差异化不是很大，但能挑战伊利强势地位的企业目前基本看不到。伊利品牌、产业链掌控、销售渠道创新能力，依旧无以伦比。不是你说一句产品差异化不大就能否定的。一个企业好不好，主要是看它赚钱容易不容易，别人抢不抢它的生意。抢不走生意的就是好企业。