菲利普莫里斯公司的市场价值从1934年的500万增长到1939年的9 000万，伴随着1 200%的净收益增长。若换作美国烟草公司，这简直是令人难以置信的增长。类似的，百事可乐的增长率远远超过可口可乐；通用鞋业和国际鞋业也是如此。
但是大多数读者或多或少都会试图通过预测它未来前景的可能性来确定菲利普莫里斯公司存在的潜在机遇，然后，甚至在相当高的价位上也会购买它的股份，而不是针对多样化的，前景一般的“便宜证券”组合进行投资。根据我们的经验，我们更倾向于后一种策略，虽然在当今情况下我们并不能保证这会得到非常好的结果。不过从多年的观察进行判断，假如在处理未来前景的问题上具有一般的警觉性和良好的判断能力，并且在市场统计数据过高时避免投资的话，对明显过低估价的普通股进行投资总体上来说成功的概率相当大。
格雷厄姆都发现了这些极其优秀的公司，那么他怎么没有投资并且长期持有这些公司，还是说按照捡烟蒂的方式赚点钱就跑了？
格雷厄姆的弟子巴菲特很明显对他老师的投资方式进行了改良，不仅买的时候选更便宜的股票，并且是买入那些更具成长前景并且长期持有，而不是赚了一点钱都跑，确实是青出于蓝而胜于蓝。