一、创业板次新股暴涨仅是短期投机行为
在高位抱团股连续杀跌的空档期，投机资金转向超跌、低流通市值次新股.周五涨幅榜前10名的清一色是创业板次新股，这批股有一个共同特征：创业板个股（20cm）、股价严重超跌，流通市值低（大多10亿以下）。
部分资金从高位股撤退，转向低位小市值品种，是纯投机性行为，日月明两连板激活了创业板超跌次新股投机情绪。在流动性边际收紧的大背景下，这种“炒小”、“炒差”的投机之风不可为继。
周五部分抱团股继续杀跌，长城汽车、中远海控盘中一度摁到跌停，五粮液盘中最高跌近4%。抱团股经过连续杀跌，挤掉了不少泡沫，虽然本周高位抱团股跌跌不休，个人依旧看好少数绩优龙头公司在2021年的表现。本轮抱团股整体性暴涨，部分个股有蹭“热点”之嫌，潮水褪去之后，伪龙头持续杀跌是正常市场博弈行为。
按照历史规律，第一年暴涨的行业，在第二年一般会被新的高景气行业代替（并不绝对）。2020年白酒、新能源汽车、光伏、军工等行业走出超级牛市行情，2021年这些行业仍有可能走出结构性行情，但大概率不是2021年最强品种。
随着全面注册制的实施（两会后），资金抱团优质公司的风格不会发生根本性变化，但抱团的行业可能会发生变化。比如2020年资金抱团白酒、军工、新能源、光伏等高景气行业优质公司，如果2021年有新的高景气行业出现，资金从过气的高景气行业撤退，涌入新的高景气行业优质公司是不变的规律。
2021年一个重要特征是：流动性边际收紧。在货币政策趋紧的大背景下，机构抱团高景气行业优质公司依旧是市场主旋律，垃圾股没有生存的土壤。虽然近期涨幅过高的抱团股持续下杀，但大趋势没有发生任何变化，不能因为抱团股的短期瓦解，而彻底否认优质公司的长期投资价值。
二、投资机会
下面对下一阶段的投资机会，做一个概述。
1、大消费（白酒等适合机构长期配置）
周五贵州茅台带头下杀，整个大消费板块暴跌。大消费行业具有弱周期属性，2021年下半年经济或由复苏进入到过热阶段，经济在过热阶段，通常会收紧银根，消费行业在经济过热阶段具有较好的防御属性。
以白酒为首的消费板块在2020年表现吊炸天，2021年白酒行业依旧处在高景气向上通道，2021年大概率很难再现2020年的“雄风”，但从防御性角度，依旧是机构重要配置对象之一。
头部酒企贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等近期都有不同程度的调整，五粮液跌掉了这波涨幅，优质公司短期调整为新发行基金提供了长线买入机会。
2、科技（芯片半导体、5G等）
芯片半导体板块在2020年表现并不算耀眼，部分个股绝对位置依旧偏低。2021年科技行业的驱动因素：一个是基本面改善，另一个是拜登上台之后中美关系缓和带来的主题催化。
美国商会（非政府组织）国际事务主管迈伦·布里兰特(Myron Brilliant)周三向记者表示，中国高级别代表团近期或将访问美国以讨论经济问题。路透社援引布里兰特的发言报道称：“我们关系中存在一些必须克服的问题。这将是不会轻松的，将会有障碍。”中国代表团的访问“将有助于在扩大贸易协定领域取得进步和发展双边关系奠定基础。”
拜登1月20日就职，正在推进的中国代表团访美或就关税以及双边经贸关系与拜登新团队进行接洽，不排除会有喜人成果。特朗普执政时期推行的高压外交策略将退出历史舞台，拜登上台之后，中美关系缓和是大趋势，关税取消（对美出口型公司）、科技制裁缓解（芯片、5G）等方面或有主题性机会。
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