回复@木棉温柔过客: 博下折宜提前埋伏，临折买入风险较大，具体高铁A，看看下折是板上钉钉了，居然涨停，造成高铁A下跌四五个点，套利资金本是求低风险收益的，遇到类似的情况成本效益太不划算//@木棉温柔过客:回复@天地侠影:一起交流：
1.母基金拆分成A和B，A和B只能场内交易，母基金可以申赎；
2.B向A借本金，约定给收益，杠杠依拆分比例定，一般是1：1拆分，也有7：3拆分；
3.因为不能赎回，所以低风险端A只能折价交易，提高隐含收益率提高吸引力。
4.为保护A，往往会约定下折，但有些不约定，如H股A级。若有下折规定，折算是在保持AB比例不变的前提下(即A的份额取决于折算后B的份额)，把A多余的净值折算为母基金，可以赎回可以拆分，少数可以场内直接交易，如H股分级，此时A可以收回大部分本金，形成下折收益；
5.牛市时，B上涨快，受供需影响，常溢价高，A折价多；熊市时，B下跌快，A风险低，A折价会缩小。就我的认识而言，牛市时，若板块下跌空间有限，如银行板块，适当买B，是上杠杠；转熊买A，可获下折收益和估值回归；
6.若AB价格和母鸡净值有出入，到一定程度，存在套利空间，分为溢价套利(A和B的价格加起来大于对应母基金净值，可申购拆分为AB卖出)和折价套利(A和B的价格加起来低于对应母基金净值，买入AB合并成母基金，赎回)，套利的主要风险是手续费、时间成本和价格波动。可交易的母基金，如H股分级，能缩短拆分套利时间，相应的套利空间更难寻找。
分级基金达人是@紫葳侍郎



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