这一波牛市始于2008年金融危机的结束，是美股史上最长的牛市之一。尽管2016年第一根周K线收阴，但宣判美股走入熊市还有很长一段路，技术上认为指数从前期高点回落20%才意味着进入熊市。目前标普500指数较其去年创下的高点下跌9%，道指和纳指距离前期高点10%，只能算进入通常意义上调整区域。但有些指数的走势已经恶化，有先行指标意义的道琼斯运输业平均指数和追踪中小市值公司的罗素2000指数早在数周前就进入熊市区域。
FactSet数据显示，截至上周五收盘，标普500成分股中近一半（229家）公司股价已经从52周高点回落20%或更多。根据Finviz的统计数据，在所有美国主板上市的公司中，上周五有1095家公司刷新52周新低，80.8%的公司股价在50日均线下方，77.6%的公司股价在200日均线下方，也就是说超过3/4的美国股票已经在长期均线下方运行，情况看上去很糟糕。
也许有人会问，既然这么多股票都已经走弱，为什么美国三大股指的跌幅没有预想的那么剧烈，这就和股票市值及其在股指中的权重有直接关系，中国股市在这一点上表现尤为突出，以银行石油为主的前十大权重股市值占上证指数近60%，因此个股大幅下跌触及跌停时上证指数的跌幅往往是最小的。回到美股本身，以标普500为例，虽然市值最大的苹果(AAPL)上周下跌7.9%，但其他权重较大的标的相对抗跌，如谷歌母公司ALPHABET(GOOGL)，零售业巨头沃尔玛(WMT)、微软(MSFT)。
虽然近期股指表现萎靡，但经济数据的表现相当亮眼。作为加息后的首份就业报告，上周五最新公布的12月非农就业人口新增近30万，看不出美国经济有衰退迹象，反而为美联储打开了三月加息的时间窗口。一般认为熊市通常发生在经济衰退时期，而目前尚没有理由证明美国经济正在经歷断崖式下滑。进入加息周期后的美国经济走势以及全球市场的变化将何去何从，时间会给出答案。
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