可口可乐在2020年四季度利润和收入下降，由于冠状病毒病例在世界各地死灰复燃，餐馆和酒吧销售低迷，第四季度全球总销量下降了3%。相比之下，竞争对手百事可乐表现不俗，并进一步抢占零食和包装食品市场份额。
营收下滑精简品牌
可口可乐财报显示，公司第四季度营收为86.1亿美元，同比下降5%，略不及市场预期，有机收入下降了3%，降幅较二、三季度继续好转；每股收益为34美分，去年同期为47美分。
可口可乐表示，海外渠道的压力巨大，同时由于与美国国税局存在争议，公司可能面临120亿美元的纳税义务。去年，税务法庭裁定可口可乐将太多利润放在海外业务上，而不是放在税率较高的国内母公司。由于有信心在上诉中胜诉，可口可乐在最近一个季度计提了4%的费用。
图片上传中......
疫情加速了可口可乐的重组努力。去年12月，可口可乐宣布将在全球裁员2200人，其中美国本土裁员1200人，占美国员工总数的12%。公司开始削减开支和产品，专注于核心品牌，放弃了包括20世纪70年代流行的减肥苏打水Tab和Zico椰子水等品种。
这家饮料巨头表示，随着Covid-19疫苗在全球的推广，预计消费者将在今年下半年恢复正常生活。该公司更新了今年业绩展望，称上半年仍将充满挑战。公司CFO墨菲（John Murphy）表示，随着疫苗在未来几周的推广势头，今年下半年的势头将非常强劲，预计2021年的有机收入将实现高个位数的增长。
两大可乐之争百事占上风
疫情爆发迫使美国、欧洲等主要市场采取了进一步的社交疏远措施。相比之下，可口可乐产品线与消费者流动性有关，更侧重于家庭以外场所的消费，缺乏百事可乐的大型食品和零食部门。这些差异在这场公共卫生危机中扩大了双方的差距，在可口可乐营收下滑的同时，百事可乐出现逆势上升。
百事可乐去年四季度盈利超过预期，净销售额增长8.8%至224.6亿美元，有机收入增长了5.7%。
图片上传中......
随着越来越多的民众在限制令下选择在家食用零食和包装食品， 桂格食品和菲多利（Frito-Lay）产品线的强劲表现推动公司盈利，其中菲多利有机收入增长了5%，桂格食品的有机收入增长了8%。公司最近宣布与Beyond Meat建立合作关系，以生产和销售植物性零食和饮料。
如果百事可乐能够保住在汽水、早餐和零食等市场赢得的市场份额，新财年可能会带来更好的增长。当然，一旦疫情威胁消退，消费者应该恢复正常的外出就餐习惯，百事可乐的目标是将其许多新客户转变为桂格和Bubly等品牌的忠实粉丝。
虽然疫情依然对业务产生冲击，可口可乐认为仍有改进公司财务状况的空间，去年四季度的成本削减帮助推高了经营效率，同时管理团队作出了重大战略调整，包括加速进军电子商务，重点关注汽水、茶和苏打水等广受欢迎的创新产品发布，运营利润率和现金流等指标逐步好转。
可口可乐股价在过去12个月内下跌了16%，而在此期间，标准普尔500指数上涨了24%，远期市盈率为25.78。公司在2020年的大部分时间里表现不如百事可乐，期权市场显示，投资者对六个月内可口可乐走势持谨慎态度。
可口可乐以强劲的股息增长而闻名，这往往会吸引价值投资者，比如巴菲特，但其总回报率却表现不佳。数据显示，过去1年、3年、5年、10年和15年期间，该公司的总回报率落后于非酒精饮料行业和整体美股市场。
图片上传中......
受股价表现拖累，可口可乐在标普500指数成份股中权重不断减少，目前是标普500指数总市值第36位。随着科技等新兴行业公司股价不断走高并增加其在指数中的权重，潜在风险正在酝酿。随着时间的推移，追踪指数的资金将逐步减少在可口可乐上的配置，这可能会压制股价进一步上升的空间。
图片上传中......
机构评级上，分析师普遍给出了中性的评级，目标价区间在55-58美元。
经济复苏带来希望
可口可乐全球CEO詹鲲杰（James Quincey）在财报电话会议中表示，希望借助于技术创新、数字化转型和管理变革，对组织架构进行重组。
第四季度可口可乐有机收入下降了3%，与第三季度6%的下降和全年9%的下降相比出现了连续的改善。可比毛利率下滑主要是由于渠道持续受到压力，以及货币逆风，通过持续严格的成本管理，可比净利润率得以好转。
可口可乐公司目前拥有逾400个品牌，其中的50%品牌占据收入的98%，因此疫情成为了精简品牌的良机，公司顺势淘汰了表现不佳的僵尸品牌。今年的创新渠道已经形成，包括可口可乐零糖的新口味和设计，以及跨类别的区域投资，如在亚洲扩展茶饮料专营权。
图片上传中......
与此同时，可口可乐旗下B2B平台将继续增加并扩展到新市场，公司与多家食品商的O2O合作关系确保了产品的供应和知名度。
公司CFO 墨菲表示，可口可乐去年业绩很大程度上受到来自于制成品（finished goods business）业务的拖累，这些业务的利润水平与浓缩液业务（ concentrate business）不一样，关闭Costa商店对收入和利润的影响相对更大。2021年这些企业有望受益于全球实现更大程度的复苏，无论是Costa 还是宝洁以及瓶装合作伙伴，从利润率来看，业绩阻力或逐步缓解。
可口可乐称，虽然有信心看到今年的经济复苏，并预计2021年的盈利将达到或高于2019年的水平，但业绩指引提供了一个比以往更大的范围，以解释短期内挥之不去的不确定性，相比之下上半年可能比下半年更具挑战性。
可口可乐上周在北美市场推出了由100%可回收塑料制成的饮料瓶。“我们的包装是我们最大、最显眼的广告牌，”可口可乐北美业务部门负责可持续发展的副总裁苏塔利亚（Alpa Sutaria）说。可口可乐的既定目标是到2030年在全球包装中使用至少50%的再生材料，根据英国《卫报》的报道，可口可乐、百事可乐和雀巢已连续第三年被评为全球三大塑料污染企业。