中国创新药经过 2009 年的萌芽、2015 年的大力投入，2018-2019 年的获批上市，当前已经进入首批创新大品种的 放量阶段。考虑医保目录加速谈判增补、消费升级等支付端的改善，创新药 的持续快速放量值得期待。未来 3-5 年将是国内创新药密集上市阶段， AD C、细胞治疗等新型疗法逐渐崭露头角。国内创新不断升级和多样化，未来 将是靶点选择、分子筛选、管线构建、临床和注册推进、市场销售等全方 位的竞争，看好综合能力强大的头部创新药企业和有创造性的生物药公司， 如恒瑞医药、中国生物制药、复星医药、信达生物、君实生物、贝达药业、 复宏汉霖等。同时，伴随创新蓬勃发展，临床前 CRO、临床 CRO、CDM O 及 API 领域均将实现持续快速发展。看好药明康德、康龙化成、泰格医 药、凯莱英、九洲药业等。