股市低迷，更新一篇文章，梳理下目前的持仓和策略。
一、目前资金净值1.6，持仓组合及相关策略如下：
1、低价可转债13只，占比37%，其中仓位最大的一只是众兴转债。
这是一个转债组合，入选的标准主要是根据可转债信用评级和税后到期年化收益进行筛选，一般信用评级越低，则入选的税后到期收益标准相应越高，一般AAA、AA+等级年化收益应大于1%，AA、AA-等级年化收益大于3%，A+等级年化收益大于5%。
同时也可参考到期回售时间，一般回售时间越近的上市公司转股的意愿越强烈。
2、封闭式基金6只，占比2%。
持有部分一年内到期的折价封闭式基金。入选标准一是封转开到期时间短，一年左右；二是折价，一般年化折价率大于5%甚至更高；三是基金经理过往业绩不错。
3、指数基金4只，占比20%，包括恒生etf、沪深300etf、中证500etf，以及少量的中证红利etf。
一个资产配置策略，采用目标市值法，每月月中操作一次，被动低吸高抛。比如1月31日买入10000元；2月29日下跌变成了9000元，则追加1000元调整为10000元；3月31日上涨到11000元，则卖出1000元还原为10000元。实际使用该策略还要考虑到指数的年化收益率，会稍微复杂一些。
4、基金定投
每月新增资金拟使用价值平均策略进行定投。价值平均策略(Value Averaging)价值平均策略是美国学者迈克尔·埃德尔森在上世纪90年代提出的,它被大量实证研究证明比定期定额更有效。该策略也是被动型低吸高抛，与目标市值法的区别在于可以忽略指数估值，随时开始进行定投。准备试水每月月中、月底定投消费和医药指数。
5、招商双债7%
招商双债业绩稳定，和股市走势相关性不大，场内流动性佳，如果有溢价还可以进行滚动套利操作。
6、现金33%
在至暗时刻，现金是必不可少的。主要用于购买达到入选标准的可转债，以及调整目标市值时的补仓。
二、为什么是这种配置：
根据现阶段的估值，股权类资产至少可以达到30%-50%，而我给予22%的仓位（封闭基金+指数基金），一是出于保守的习惯，下跌还不知何时是尽头；二是因为有可转债这种性价比非常高的投资工具，目前我所持有37%的转债大多数在面值附近，有保底，吃利息，暂归类于债权类资产，而一旦出现单价达到130元以上后可归类为股权类资产，比如今天组合中的钧达转债已经达到141元，属于股权类资产了。
三、继续下跌怎么办：
首先利用剩余的33%现金进行补仓，买入符合条件的可转债，每月固定时间进行目标市值调整和定投，耗费精力和时间很少，完全不会耽误做正事；其次会卖出招商双债调换至股权类资产；最后有每月稳定收入这个无限现金流。
本文写作之时得到未证实的消息，桥水爆仓......所以制定计划+保守执行关键时刻能保命。
（首发于公众号：Nemo的投资生活记录）