蓝极星tew 的讨论

段永平：企业价值（市值＋负债-现金）（2010-06-07）

你的意思，房子价值等于房子价格➕贷款。负债越多，越值钱？加上负债？

负债越多表明资产价格越高，至于值多少钱，看市场

负债是公司的，你买入之前要考虑它的负债，否则roe很高但是负债也很多，你想做股东，那这些负债早晚要你还，时间问题，所以要加到总市值上，这样才能在市场先生的报价上反映出这个企业的真实报价，减去万能的现金，再算算pe，这个算法还是有利于长期持股的

你算的是卖价，我算的是应该出的价。角度不同。我是以买家看多少钱买合适。而不是市场卖价是多少。

你去买个房子，房子抵押贷款了20万。你买的时候，让卖房的人给你还掉，或者房子便宜20万，都是一样的。

五粮液要是减去现金pe吊打一切了，怎么说呢以前一瓶普五等于三瓶茅台，买的便宜才是硬道理，这个估值的五粮液弹性是比茅台大的，个人感觉也是五粮液好喝一点，茅台是品牌价值，五粮液更倾向于高端消费，五粮液的普五产量也只有茅台的一半，国窖更是只有6000吨，高端白酒就算没有增长也值25pe左右，更何况产量只占所有白酒的1%，未来空间吊打一切，不要看短期财报

五粮液低估了，应该一万亿起步

那意思差不多，伊利还不如五粮液

段永平说的是卖家实际出价。我说的是买家应该出价。你是卖家还是买家搞清楚。算企业值多少，是买家的算法。买家要的是把债务便宜掉买。比如买伊利，剔除债务1300亿买，加上就1700。那你1700亿买了后，公司债务才真正由你偿还。你相当于现在付1700亿买来，再拿钱还债务。