关注点1：收入和利润分析
和巨化股份相比，公司在2020年的低谷期，依然还有7亿多的归母利润，相对来讲波动性要小一些，稳健性要高一些。
另外，2020年的低谷期销售收入100亿，相比2016年的低谷期80亿有所增加。虽然暂时没有销量数据，按照公司的年报描述，公司的市场份额是在不断增加的。所以，公司应该也是在周期波动中不断提升收入和利润水平。
现金流良好，基本大幅大于利润，符合行业特征。
2022年上半年利润继续飙升，主要是PDVF产品在新能源里面的应用供不应求，并导致其原材料R142B也大幅上涨，是利润飙升的主要原因。而R142B的大幅上涨主要是作为二代制冷剂，其生产受到配额限制。这也印证了，未来三代制冷剂也会有这样的机会。
关注点2：经营数据分析
公司是二代制冷剂R22的最大生产商，二代制冷剂到2030年要淘汰了，公司的办法就是将R22用于含氟高分子的原料，来抵消R22淘汰的影响。高分子的情况确实不错，即便是在20年的行业低谷期，利润没有怎么减少，而21年更是爆发性增加到14亿的利润，所以，公司还在这个方向上继续扩产能。
公司三代制冷剂也有12吨的产能，所以，三代制冷剂的红利也能吃到一些。20年制冷剂的情况确实不太好，几乎没有利润。
有机硅已经独立上市，目前市值165亿，公司占57%的股份。
二氯甲烷、PVC应该也算是副产品，和其他副产品一样，利润波动较大。
房地产是个负分项目，多元化特征，不过，公司还算克制，在22年中报里面已经提到，没有新项目开发，当前项目所剩不多，公司在21年、22年的房地产都不挣钱，这是房地产行业的部分写照。
公司另外还有氢能源项目，大概是因为收入太少（也可能是未并表），没有列到经营数据里面，但是氢能源项目准备单独分拆上市，说明这个项目未来的前景也是不少的。
关注点3：成本分析
最近5年的平均毛利率提升了一个台阶，和产品结构有关。
关注点4：成长性和ROE
ROE表现的还是不错的，最近的平均值在15%以上。
关注点5：现金及负债分析
公司的资产负债率在21年大幅下降，主要是21年挣了不少利润。
公司的资本资产快速增加。
2021年达到48亿的资本支出，而负债率还下降了，主要是依靠自身的积累来开支的，并没有通过杠杆来增加投入。
主要投入为在建工程。
关注点6：研發投入分析
近期投入研发越来越多，21年达到8亿元。
关注点7：分红意愿
保持稳定的分红比例。
关注点9：创始人和经营团队
略。
大股东新华联控股面临破产重组，目前经营团队还是以创始人张建宏为首的管理团队。
关注点13：估值和发展前景预测
按照过去6年的平均利润，14亿*10倍PE = 140亿RMB，即155亿，和现在的184亿还是比较接近的。
按照这2年的利润情况，PE只有4.86倍。项目其他三个氟化工标的，东岳当然估值是最低的。但是港股和A股是两种估值办法。
单就港股的历史估值，按PB角度，也不是在最低的位置。
需要考虑的几个风险：
1、PVDF因为锂电需求爆发，所以利润高涨，这么高的利润一定会引来投资热潮，虽然R142B是受到配额限制的，但是如果一体化生产，R142B就不受配额限制，也就是要求新扩产能需要一体化建设。
2、有机硅业务年中的时候，市场价格已经下降，目前处于微利状态。
总结一下，就是行业依然是周期性的，PVDF虽然目前还比较景气，但是不景气的时候也总是会来的。看长期，公司近期这么多资本投入和研发投入，总是会有产出的。
长期没问题，短期的时机就很难把握。可以做分批次买入的准备。
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