回复@ukon: 没啥参照的，旅游和地产分开估值我认为也不是很合适。
华侨城不是纯地产商，说是旅游+地产商大概也不准确。看华侨城目前的动作，未来主要业务应是城市成片区综合开发运营，在城市某块区域大规模规划开发包括住宅、商业地产、旅游、文化设施等，这个在A股还没有可比较的对象。
目前地产股估值低，是因为市场预期空间受限，旅游股估值高，因为预期空间大。对于城市综合开发运营，我认为空间甚至要超过旅游，但存在不确定性，因为产品难以形成复制，是否能在多个城市成功的运作，要看华侨城的能力了//@ukon:回复@南山质量:问题是不好卖回笼资金困难啊。华侨城地产这个定位的在a股没啥参照公司吧？