$隆基股份(SH601012)$ 光伏整个行业在进入平价时代后，逻辑发生了翻天覆地的变化。从一个靠补贴的存量有限市场变成了增量市场。过去十多年全行业总体销售收入保持不变，行业内是零和游戏，基本就是赚补贴的钱，行业本身的产品价值是负数。行业内是残酷的你死我活的迭代，前人的尸骨累累。这也是看好中环的，恨不得隆基立刻被淘汰，因为过往的行业经验是中环要想当第一，唯有把隆基迭代踩在脚下。可是这次真的不一样了。平价时代，光伏产品本身就是有真正的价值的，是能为客户创造真正价值的产品，行业增量市场的正循环就此被打开了。说的再夸张一点，能源行业革命的大幕徐徐拉开了。如果还是存量市场，通威昨天的扩产宣言，隆基今天扩产协议，就是明年后年的行业噩梦。真实的情况是行业的未来已来，窝里斗和赚补贴成为了历史，为客户创造价值并实现自我价值是面向未来的行业方向。增量市场的特点就是大家都能活，活的好坏看自己的本事，每一次扩产都会被资本市场欢呼。平价时代，隆基最早认识到除了技术和产品，还有客户客户和客户（三遍）。也是国内对屋顶光伏寄予厚望的先行者。说到技术和产品，隆基一路走来不是靠运气或者某项一招鲜成就了今天的行业地位。行业早期那种靠投资和规模就称霸王的模样，和今天真是天壤之别。中环和通威一年的研发投入是5亿级别，隆基是十亿级别，并且都还在快速的增加中。作为面相未来的能源行业，未来走势可以参考黄金十年的煤炭和石油龙头个股。目前投行和券商对光伏行业的估值还没有转变，估值都是20pe，暗含了行业零和博弈的高风险。如今未来已来，这也是光伏行业苦尽甘来的金坑。作为投资者，尽早抛弃隆基还是中环这类过时的庸俗的问题，全面看多全行业。