宏观转变就在眼前 & 高估值的科技股可能下跌
1. 宏观转变使股票进入增长拐点
我们目前正处于罕见的宏观经济转型时期，就像1972年和2000年那样，市场上存在着巨大的投资机会，市场上的多头和空头都存在着巨大的投资机会。
就像1972年和2000年之前一样，商品市场经历了一波又一波的长期牛市，与此同时，高估值的成长股市场也跟着出现了泡沫破裂的现象。
如今，我们也面临着类似的情况，目前股市大幅调整和经济滞胀的时机已经成熟。这可能是自1971年，美元与黄金脱钩以来，持有贵金属和矿业股票的最佳时机。
如今人工智能狂热的局面，导致这一类股价偏离基本面。那些通过投资高估值指数基金和大市值科技股，赚取了大笔财富的投资者，现在可能需要考虑大幅减少持有这一类股票来保护这些财富。
2.建议投资长期表现出色的股票基金
我们认为，现在是重新调整自己股票投资组合的好时机。建议可以考虑投资于长期表现出色的价值型和宏观型基金经理，以及激进型股票资源基金。
比如有关数据分析显示，苹果公司（AAPL）和微软公司（MSFT）的自由现金流预期近两年持续下降，但它们的股价却与之背离的上涨。
如果本季度的预测成真，那么标准普尔500指数中市值最大的两家公司的自由现金流将从逐年增长转为下降。
这两家公司的基本面急剧下滑，显示出它们更像是成熟的周期性股票，而不是成长股。并且在商业周期的这个阶段，人工智能实际给这两家公司带来的损失远远超过了收益。
3.高估值科技股或将下跌
当前，人们对人工智能的炒作类似于2000年的互联网狂潮。当时的创新是真实存在的，就像现在一样，但人们过度高估科技公司能够利用这些人工技术去创新，这在过去和现在都被夸大了。
比如Nvidia提高了GPU的价格，暂时享受着暴利，这是典型的资本主义货币化。但实际上，未来芯片供应问题仍然严重，比如当前英特尔（INTC）、Advanced Micro Devices（AMD）等公司之间很快将拉开激烈的竞争。
在半导体行业这种周期性极强的领域，价格会有涨有跌，此次转变很可能使这一类股票急速下跌。比如去年许多公司纷纷购买了大量的Nvidia GPU，但随着消费疲软，这些公司支付了费用却难以获得合理回报，其困局像极了千年虫泡沫一样。
就像标准普尔500指数正处于一个关键的高点，但当经济衰退来临时，人们最终认识到基本面和宏观动态真相时，眼下的贪婪可能会转变为恐惧和恐慌。