不是很清楚中间具体发生了什么事情，就单纯此事交易中出现的漏洞来分析一下。
大宗商品期货最大的功能就是商品的套期保值。我有商品，害怕未来某一段时间出现下跌，我在某个比较高的位置挂一个空单。如果期货合约出现下跌，我的现货会亏钱，但我的空单合约是赚钱的，两相抵消之后，我是赚了一个我认为很合理的利润。同样，如果期货上涨，我的现货价格也是上涨的，空单合约会亏钱，两相抵消之后，最后我还是赚了一个我认为比较合理的利润。
这应该是比较完美的操作了，很多做商品贸易的都会这么操作，这种套利保值操作让很多贸易商成功度过了商品的大熊市，但这个操作还是有漏洞可钻的。第一个漏洞，操作方要有充足的现货做对冲，如果没有充足的现货做对冲，放空单数额很大，一旦有期货的单边上涨，现货赚的钱就会少于空单赔的钱，损失就会比较大。因俄镍进不了交割，青山的镍又是高冰镍，不符合交割，青山控股的操作上的第一个漏洞就出现了。第二个漏洞，操作方要有充足的现金流补仓。一旦出现合约的单边上涨，采用保证金交易模式的期货交易就大概率会出现保证金不足的情况，一旦保证金交易不足，就会面临强行平仓，强行平仓的结果就是期货上出现实亏，等被强行平仓后对手方再在交割前将期货价格打下来，那么操作方在现货上也赚不到钱。
个人猜测，青山控股实际上在8日妖镍狂拉至10万的时候已经爆仓，瞬间拉到这个价位的可能性只有两个可能，一个已经没有空头，全都是多单，没有对手盘的多头用很小的资金就干到了10万的高位。另一个就是青山控股的保证金已经不足，触发了强平，然后自己把价格打到了10万的高位。
个人猜测青山控股被强平的原因如下：青山控股的仓位足够大，需要补仓的金额也足够大，已经在7号已经保证金预警了，8号在继续狂拉的时候，估计保证金更加不足了。另外，青山或许很有钱，但未必都是英镑，而且会分散到很多个账户，涉及到几十上百亿英镑的调动，即便有领导打招呼，那手续也不是这一两个小时就能办利落的，青山不可能有充足的时间补仓几十亿英镑，而且整10万的高价也只有期货交易所平仓才能出这样的一个整数价格，所以，我个人认为最后那10万的高价是青山自己平仓平出来的。
青山控股在期货套期保值里出现的两个漏洞都被嘉能可抓住了，但嘉能可却忘记了对手有一个伟大的祖国而那个伟大的祖国有一个儿子正好是伦敦期货交易所的大股东。所以，紧急停盘，交易不算，交割延期出现了。
天朝威武霸气！祝天朝长兴不衰一万年