作者丨大欣宜
来源丨宜说财研社
目录
01 何谓基金
02 基金分类
债券基金
混合基金
指数基金
QDII基金
股票基金
公募基金VS私募基金
01
何谓基金
简单的说，就是集合一群人的资金，交给专家集中管理投资。可以去投资股票、债券等其他金融产品，创造更高的投资回报。同时需付出管理成本，并承担风险。
所以，其实基金就是一种委托关系，委托别人去帮我们投资。
02
基金分类
基金有很多种分类方法，本文根据投资对象的不同，着重介绍货币基金、债券基金、混合基金、指数基金、QDII基金、股票基金。并根据募集方式的不同，简单介绍公募基金和私募基金。
▶ 货币基金
【投资对象】
投资于债券、央行票据等安全性极高的短期金融品种，又被称为“准储蓄产品”。
【收益与风险】
多数货币市场基金具有国债投资的收益水平，高于同期银行储蓄，当实际利率遇到通胀时变很低甚至为负值，货币市场基金可以获取较稳定、较高收益。其投资品种决定其风险在各类基金中最低，虽然合约一般不保证本金的安全，但在现实中极少发生本金的亏损。
【投资成本】
无认购、申购和赎回费用，没有利息税，管理费和托管费极低。流动性高，很多公司推出T+0服务，当天赎回，当天到账。例如支付宝的余额宝和微信的零钱通都是货币基金。
【如何挑选货币基金？】
• 买适中规模
大规模基金盘子大了无法灵活调整持仓，不一定能选择好的投资标的。小规模基金稳定性不好。选择中等规模的可以兼顾收益和稳定性。
• 买旧不买新
收益率要看长期，成立时间久的业绩已经经受过市场的考验。有些新的货币基金虽然短期来看收益率高，但不一定能持久。
• 买短不买长
货币基金适合用你短期的现金流来薅羊毛，所以选择短期的就好。由于长期收益没有竞争力，所以如果有一年以上的中长期资金，可以选择债券、股票型基金等收益更高的理财产品。
• 买高不买低
由于货币基金本身风险就不高，在符合以上三点的前提下，尽量选择年化收益率一直排在前列的高收益货币基金。
▶ 债券基金
【投资对象】
主要是国债、金融债和企业债。因为投资品种收益稳定，以又被称为“固定收益基金”。债券基金又分纯债券型基金与混合债劵型基金。纯债型基金全部投资于债券，混合债劵型基金资产的80%以上投资于债券，可以用小部分资金投资股票市场。
【收益与风险】
收益风险偏稳定，高于货币基金。收益来自于两部分，一是投资债券的定期利息回报，二是通过债券价格波动赚取收益。整体收益波动较低，风险也较低。唯一的风险就是债券企业违约破产风险，但组合中由于有多支债券，可以平摊暴雷风险。
【投资成本】
管理托管费相对较低，因为债券投资管理不如股票投资管理复杂。申购和赎回时均不必交纳印花税，所得分红也可免交所得税。
【如何挑选债券基金？】
• 看基金公司
购买基金时都需要考虑基金公司的实力，相对来说，大型基金公司的业绩通常会比较平稳，而且其各方面实力比其他基金公司强。
• 看债券配置
通常情况下，纯债基金的风险较低，投资者就算遇到亏损的情况也不会有太大损失，而混合型债券基金因为小部分投资在股票，风险相对更高，也带来更高的潜在收益。
• 看业绩和评级
尽量选择业绩优秀，评级较好的债券基金，比如5年评级和3年评级都是五星级的债券基金，或者业绩表现处于同类前列的债券基金。
• 看合适时机
最好在低利率、降息周期时投资。因为市场利率与债券价格呈反方向变动。当市场利率上升时，大部分债券的价格会下降，债券基金收益率也跟着下降。当市场利率降低时，债券的价格通常会上升，债券基金收益率也跟着上升。
▶ 混合基金
【投资对象】
同时投资于股票、债券和货币市场等工具，没有明确的投资方向。根据资产投资比例及其投资策略可再分为偏股型基金、偏债型基金、平衡型基金和配置型基金等。
【收益与风险】
收益和风险一般低于股票基金，高于债券基金。股市好多投资股票，股市不好的时候多购买债券分担风险，灵活性比较高，所以对基金经理要求比较高。
【投资成本】
申购费、赎回费、管理费和赎回费都属中等。
【如何挑选混合基金？】
• 看基金团队
混合基金股票仓位的变化一般比股票型基金的股票仓位变动区间更大，需要基金经理及团队拥有很强的市场把握能力和选股能力，其选股理念、方向，显得格外重要。选择时可以参考基金经理评分、从业年限、履历背景、管理基金业绩等要素。
• 看基金仓位
投资者如果希望激进一些，那么可以全攻全守的混合基金产品，即0到95%仓位混合基金。如果风险承受能力适中，则选择仓位限制较低点的基金。这些可以查看基金招募书。
• 看业绩比较基准
基金的比较基准不同，反映出混合基金的投资风格倾向、长期股票仓位倾向等重要信息。这些可以查看基金招募书，
• 看合适时机
大盘上涨时，通常购买新混合基金的预期年化收益率不会高于老混合基金，因为新的混合基金需要建仓时间，建仓时也给老的混合基金持有的股票提供了上涨支撑。而在下跌行情中，买新的混合基金就可以强于老的混合基金，因为新的混合基金可以通过延缓建仓，打新股，购买债券等手段获取稳定的预期年化收益。
▶ 指数基金
【投资对象】
以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现。
【收益与风险】
长期投资风险小、回报优。短线操作风险大、回报不定。由于指数基金广泛地分散投资，单个股票的波动不会对指数基金构成影响，同时收益也会被分散。
【投资成本】
费用低是指数基金最明显的优势。管理费、交易成本和销售费都很低。因为指数基金采取持有策略，不用经常换股，长时间累积后，复利效应会对基金收益产生影响。如果投资股票，其他条件一样的情况下，购买指数型基金最划算。
【如何挑选指数基金？】
• 看基金公司
虽然指数基金属于被动式投资，但跟踪标的指数也需要精密的计算和严谨的操作流程。实力较强的基金公司往往能够更加紧密地进行跟踪标的指数。
• 看基金费用
指数基金费用低廉，但不同指数基金费用"低廉"的程度却有所不同，同等质素下，尽量选择费用少的，长期下来可省下不少投资成本。
• 看标的指数
指数基金的核心在于其跟踪的指数，因此挑选指数基金时需了解其所对应的市场。
* 以下特别介绍下有别于传统指数基金的ETF
ETF （Exchange Traded Funds）
交易型开放式指数基金，是现在很多人为了省时省力而普遍选择的一种基金，与传统指数基金的区别在于：
◈ 交易渠道
ETF一般是通过场内二级市场购买（像股票交易一样），这是散户交易的渠道。机构和土豪也可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，一般需要50万资金起步。
◈ 指数贴合度
ETF几乎和指数走势一致，比传统指数基金能更好的贴合指数。
◈ 投资成本
ETF收费包括佣金和管理费，比传统指数基金低，免收印花税。
◈ 流动性
优于传统指数基金，在二级市场上交易跟股票基本无差，盘中可以买卖，更能把握收益和损失。
▶ QDII基金
【投资对象】
Qualified Domestic Institutional Investor，投资境外证券市场的股票、债券等有价证券业务。也细分为股票型、混合型、债券型、另类型。
【风险与收益】
预期风险和预期收益属于中等偏高，低于全球股票型基金、高于债券基金及货币市场基金。且以外币进行投资时，也要考虑汇率风险和他国政策风险。
【投资成本】
因为QDII投资海外市场，需要花费的时间和精力更多，所以费用也高于普通基金。除了常见的费用要高一点，还多出了一项双边换汇成本。且由于涉及跨境交易，基金申购、赎回的时间成本高于其它国内基金，一般在10个工作日左右。
【如何挑选QDII基金？】
• 看基金公司
基金公司实力不容忽视，同时选择有长期海外市场投资经验的基金公司和团队。
• 看自身风险偏好
既然是全球型投资，可以根据自身对风险的接受程度进行选择。地区和行业越分散，基金风险越小。地区和行业越集中，基金风险越大。
• 看国际大势
投资海外市场，需要时时关注国际大势，包括美联储政策、国际形势、宏观经济、估值和盈利预期等等。
• 看过往业绩
由于对海外市场了解有限，参考QDII基金过往几年的业绩十分重要。
▶ 股票基金
【投资对象】
80%以上的基金资产投资于股票市场
【风险与收益】
在所有基金种类中属风险最高，潜在收益也最高。其中股票基金里不同种类对应的风险和收益都不同,主要分为优先股基金和普通股基金。优先股基金以各公司发行的优先股为主，收益主要来自于股利，收益稳定、风险较小。普通股基金追求资本利得和长期资本增值，风险要较优先股基金高。
【投资成本】
费用相对于基金较高，股票型基金因为经常加仓、减仓、换仓，交易成本就越拉越大。
【如何挑选股票基金？】
• 看基金公司
股票基金投资风险高，因此基金公司品牌的可靠性也是我们选择基金的可靠性，包括查看基本业绩、基金规模、投资风格、基金经理等。目前国内多家评级机构会按月公布基金评级结果，尽管这些结果尚未得到广泛认可，但参考多家机构的评级结果一定程度上有助于选择。
• 看自身风险偏好
基金的不同投资取向代表了基金未来的风险和收益，因此要根据自身接受风险的能力来选择适合自己、收益偏好的股票型基金。
▶ 公募基金 VS 私募基金
平时我们买到的基本是公募基金，是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为主要投资对象的证券投资基金。
除此之外，还有针对高资产群体的私募基金，以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象。一种类似于公募，只不过发行规则和渠道不同。另一种即PE，私募股权投资，投资者拿钱买股权，属于高级玩法。
公募对信息披露的要求非常严格，需要对投资目标、投资组合等一系列信息进行一五一十的披露。而相比较下，私募没有这么严苛的要求，为谋取最大回报。私募基金相较于公募基金风险更大。
结语：
基金并不比股票简单，也并非稳赚不赔，只不过投资基金可以让我们更轻松地理财。
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作者：大欣宜
世界五百强保险公司财富管理副总监
财务策划师丨AFP
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