周一A股迎来重要政策结点，政治局会议传达正面信号，权重指数走强，而中小型指数偏弱。
上证50指数涨2.78%，沪深300指数涨2.32%，中证500指数涨1.38%，中证1000指数涨0.9%，创业板指涨1.62%，科创50指数涨1.09%。
金融地产、建材钢铁、白酒等顺周期板块领涨，科技、电力等板块较弱。在申万31个一级行业中，共有26个行业收涨，表现靠前的五个行业是非银金融（11.44%）、房地产（9.78%）、钢铁（7.27%）、建筑材料（6.73%）、银行（6.28%），表现靠后的五个行业为传媒（-3.08%）、电子（-0.88%）、通信（-0.68%）、公用事业（-0.43%）、农林牧渔（-0.4%）。
市场重回经济复苏主线。（数据来源：同花顺iFinD，数据区间：20230724-20230728）
政治局会议及美联储加息点评
整体上政治局会议对于经济的看法客观、实事求是、切中要害，政策态度超预期。
详细来说，通稿有几个重要的变化：
一是对房地产的风险关注度显著上升，对房地产的表态调整为“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，接下来因城施策的政策空间或会进一步打开，利好房地产市场的企稳。
二是针对市场担心的地方债务问题，会议的关注度也在上升，相比四月删除了“严控新增隐形债务”，提出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”，符合我们之前对地方债务问题能够获得妥善解决的预期。我们认为，二季度以来，市场担心的经济基本面核心风险，本次会议均有重点关注，接下来可以期待政策组合拳，政策底将助力经济企稳。
周三夜间美联储公布7月议息会议纪要，加息25bp，加息没超预期，美债利率甚至小幅下行，市场定价加息周期到尾声。值得关注的是美联储对经济表述超预期，没有把衰退作为基准情景，美股因此尾盘上涨，符合我们对美国经济维持滞胀的判断。货币政策短期不会进一步收紧，经济没有大幅下行风险，A股的海外环境趋于稳定偏好。
后市展望
当前政策底已经出现，在库存周期底部，经济也出现了一定的企稳信号，海外宏观环境趋于稳定，上半年不利的宏观环境正在发生变化，年内N型走势的下行趋势有望结束，我们期待的下半年全市场修复性行情渐行渐近。市场结构上，我们看好经济修复带来宏观相关度高的顺周期板块估值修复，港股市场的弹性更大，市场风格或偏向大盘，大小风格逆转正在发生。
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