今年1-2月可转债连续10个交易日下跌，跌至下图红圈位置。当时整个市场人心惶惶，类似“可转债不行了”、“可转债连续破发”的言论随处可见。但随后可转债一路上涨，截至7月23日，可转债估值已经到了61.68%，开始进入正常偏高区间。（可转债估值情况可看每个交易日的推送《可转债估值榜》）
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小将今年以来可转债的投资收益率达到了22.36%，正是因为在可转债估值处于低位时克服了恐惧心里，大举买入，才在后续5个月的上涨中获得了目前的收益。
分享一下今年以来购买的标的。
目前已清仓19支（其中9支为打新中的新债），仍然持有的为33支；收益为正的有43支，负的有7支，且负收益率数值均较低。
可以看到大部分收益都是正的，唯一一支清仓且收益是负的是中的新债——海兰转债。小将的习惯是新债上市即卖出，但如果当时继续拿着，到现在是可以回本且取得一定收益的。
其实如果长期投资可转债的小伙伴会发现，小将投资清单中的很多可转债都在今年曾经到过高位，160+甚至200+的价格都有。但小将属于稳健性投资者，所以是有制定相应的买入卖出策略，落袋为安。毕竟可转债涨起来的时候确实很让人眼馋，但跌起来也会让收益归零甚至成为负的。
小将没有恐吓的意思，这里用特别典型的英科转债作为举例。
由于疫情，英科转债跟随正股，在1年的时间里，一路上涨了三十倍，从118上涨到3618，但又迅速在接下来的5个月中跌到了1300元左右。所以如果是在今年1月追高买的投资者就比较难受了。
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下面具体说说可转债的投资策略。
第一步，选择符合条件的可转债，具体条件如下：
1）溢价率：低于40%；也就是可转债的转股价格和价值和正股的差距不能太大；
2）税后收益率：高于1.5%；在此基础上，每超过1%就买入一份，越跌越买；该指标表示如果可转债最后被回收，起码要确保收到的利息基本要和活期理财或者余额宝这种理财持平；
3）可转债价格：满足条件2）的情况下，越低越好；
4）正股市净率：高于1.2,；因为正股的市净率如果小于1，可转债的价格是不能进行下修的，所以这里留了20%的余量。
如果觉得这一步太复杂，小将说一个简化的方式。每个交易日小将前行公众号会发布上一交易日的《可转债估值榜》，里面小将已经将满足税后收益大于1.5%，溢价率小于40%的可转债用列表的方式列出来，并按照价格排好序了。可以作为信息参考。
第二步，买入可转债：
根据第一步筛选出来的可转债，小将会通过摊大饼的方式买很多支，在满足条件的情况下，上限在30-50支。这样可以平滑风险，同时能提高单支可转债大涨的覆盖度。
这里要注意的是，初始时尽量分配给每支可转债的份额一致，避免一支可转债占可转债整体投资比例太大的情况。因为如果投资单个可转债是存在风险的，万一上市公司退市或者违约，投资者将遭受损失。虽然目前还没有上市公司可转债违约的先例，但不能保证未来不会。
第三步，加仓或卖出：
以下情况小将会开始加仓：
1）当可转债税后收益率基于1.5%这个基数，每超过1%就买入一份，越跌越买；
2）当可转债价格跌幅每跌10%后，买入一份；
以下情况小将会开始卖出：
1）涨幅超过15%时会开始逐步卖出；
2）涨幅超过30%时会开始全部卖出；
3）价格超过130元时会开始全部卖出。
第四步，重复第一、二步：
每次卖出后，小将会在最新的可转债估值榜中，选取未购买的可转债进行买入。
以上就是小将今日分享的可转债二三事。小将以前也发过可转债的投资策略，有兴趣可以参看《可转债投资策略》。
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重点提醒：
1、市场有风险，投资需谨慎。
2、本文为信息分享，不构成任何投资建议。