回复@maopou: 个人看法，结论并不贵，我估值一般大方向是用净资产做一个修正，再加上盈利补偿这个大逻辑来估值，目前格力净资产1130亿，基本没有什么需要加减的部分，财务状态也很好，甚至可以加一点，盈利补偿这一块，目前市场的估值肯定是没有按270亿左右的盈利来估的，那我觉得主要还是对于家电这个行业未来周期的下行担忧，外加对董明珠的领导下减分来的。这里可以去做一下目前利润表里面的加减自己模拟一下如果格力走下坡这个数字的变化规律，目前格力2000亿营收在近几年达到巅峰2000亿左右，假设未来营收下降，家电的竞争环境下，毛利下降。那么我们可以用1500亿营收和30的毛利做一个模型，那么扣三费前的利润就在450左右，那目前格力的渠道费用是120，而且表上是比较健康的下降趋势，那如果我们往坏的考虑，因为口碑下降而导致，销售费用提升按180，管理费用提升，按目前水平65（董总他们多拿点工资），研发按目前水平70，这里税前利润就来到135，再扣掉一个正常的税净利润规模就来到了114，这个是我靠脑洞模拟如果格力经营情况转恶的情况，那么114的净利润，对应2100的估值和1100亿的净资产，这个估值也不算太贵。这里还要涉及到一个发展受限和胡乱投资带来的盈利扣分，最值得比较的公司当然是美的，而且同格力是竞争关系，但是美的的估值是高于格力的，美的的资产表在我看来并不优于格力，但是估值却高于格力，这里就是对于未来盈利能力的期望，美的在产品线上是碾压格力的，格力如果要多开一种品类，就涉及到降低整理毛利，增加研发投入，还要面临美的的竞争，所以这一块市场明显给格力减分了。毕竟股票是基于未来的博弈，如果格力的营收在期望上是劣于竞争公司美的，那么格力目前的估值就只能用便宜，但是看不到高亮的未来，如果没有高亮的未来，自然就没有盈亏比，所以个人看法，格力便宜，但是如果再跌，我买美的。//@maopou:回复@何罗斯:你觉得从财务角度，格力贵吗