回复@weald: Well said//@weald:回复@富途证券:毛估估读了好几千份财报，俺的观点：评估运营利润时应将期权费用计入成本，要看GAAP运营利润是多少；计算每股赢利EPS时可看Non-GAAP摊薄每股利润，对股东而言，摊薄已考虑了股权激励带来的股本扩增。

任何会计项目的增减都会导致市值以市盈率倍数的增减，但只要这些因素占营收比例变动不大，那么仍可以市盈率估值。奇虎Q4财报（包括之前的）的期权成本占收入比例过高，导致GAAP与Non-GAAP运营利润增幅相差太大，以致难以评估利润增幅。