日前，乐凯新材发布公告表示，公司拟采用发行股份购买资产的方式，向四川航天集团等35名交易对方购买川南航天能源科技有限公司（简称“航天能源”）100%股权以及成都航天模塑股份有限公司（简称“航天模塑”）100%股份，两家拟收购标的资产交易价格合计为33.03亿元。此外，公告还同时披露此次拟募集配套资金总额预计不超过21亿元。
交易标的往期业绩表现优异
本次交易中发行股份购买资产的交易对方四川航天集团、燎原科技、川南火工、航投控股均为乐凯新材实际控制人航天科技集团实际控制的公司。本次募集配套资金部分所发行股份的认购方包括航投控股，航天科技集团为航投控股的实际控制人。按照计划，乐凯新材将以向交易对方发行股份的方式支付交易对价，发行股份数约为4.63亿股，支付对价约为33.03亿元。交易对方承诺，如本次交易在2022年12月31日前实施完毕，航天能源在2022年、2023年、2024年各会计年度应实现的承诺净利润数分别不低于1.76亿元、2.04亿元、2.26亿元。航天模塑在2022年、2023年、2024年各会计年度应实现的承诺净利润数分别不低于7125.16万元、9638.14万元、1.06亿元。
截至2021年，航天能源及航天模塑两家企业的资产总额分别为7.46亿元、47.27亿元，合计为54.73亿元；两家标的公司营业收入分别为4.19亿元、40.13亿元；净利润分别为1.31亿元、1.68亿元。按此对比来看，两家收购标的各项指标都远高于目前乐凯新材半年度披露的数据，所以一旦收购方案实施，乐凯新材有望依托航天制造技术，面向军民两用市场，进入油气设备和汽车零部件领域，提高上市公司的盈利能力。此外，投资标的也能通过乐凯新材在信息防伪材料领域的已有技术产品，促进在下游汽车领域的应用，整合资源建立竞争优势，提升公司整体产品研发和市场拓展能力。
方案推动上市公司价值重塑
据资料显示，航天能源是一家从事油气设备领域射孔装备和高端完井装备研发与制造的高新技术企业，是国内油气井射孔工程技术领先、集成配套能力最强的企业之一。而航天模塑是一家主要从事汽车内外饰件、智能座舱部件、发动机轻量化部件和相关模具的研发与制造的高新技术企业，持续为国内外知名汽车厂商提供各类汽车装饰件、功能件的系统性解决方案，致力于成为国际一流的汽车部件企业。根据两家收购标的2021年财务报告数据情况来看，航天能源的静态市盈率约为17倍左右，而航天模塑的静态市盈率约为9倍。两家公司的估值情况与当前A股同业可比上市公司相比都处于较低水平。乐凯新材通过此次收购方案有望实现价值重估，届时公司的市值和股价均存在向上修复的可能。
乐凯新材在披露的草案中也表示，此次交易旨在整合优质资源，持续培育打造航天科技集团旗下“航天智造”产业发展平台。公司拟通过本次交易实现收购实际控制人航天科技集团旗下航天七院制造产业板块的优质成熟资产。一方面，本次交易有利于航天七院实现制造产业板块资产的优化调整，利用资本市场放大器、增效器作用促进标的公司军民两用技术的产业化，进一步推动标的公司军品民品业务快速发展；另一方面，本次交易有利于上市公司依托航天七院在高端装备制造领域的雄厚技术实力，持续培育打造航天科技集团旗下“航天智造”产业发展平台。