胡言乱语的一些思考。
A股到底是不是泡沫？如果从绝对估值来看，是泡沫。把小票的市值拉出来，问自己一个问题，随便一家有点看头的公司市值都是百亿，如果你有100亿，搞出这样一家公司简单吗？如果你觉得你只需要50亿就可以了，那是不是泡沫呢？这是从资产重置成本来考虑。从投资回报看，就算很乐观的预期，公司业绩增长达到预期上限，大概也要20年以上才能回本。
批完小票，那是不是大票不贵呢？什么？沪深300才20倍PE，$中国南车(SH601766)$ 多少倍？中国神车一年要赚500亿才对得起1万亿的市值。全球都像中国这样建高铁，神车差不多可以每年赚到这么多钱吧。好像只有金融股便宜了，便宜吗？四大行在去年留存了60%以上的利润的情况下业绩还只是持平，也就是说，如果四大行每年把盈利分掉，业绩是要下滑的。银行如果是这样的盈利水平，10倍PE也就不是很便宜。如果以后在分红比例才35%的情况下才能维持利润不下滑，那么四大行的真实PE应该是它的股息率，也就和当前的理财产品回报差不多了。
看了神车和宇宙行后，是不是突然觉得那些营收每年还在增长的小盘们50倍PE就不那么贵了？
我所在的券商去年隔壁办公室某兄弟去年拿了50万的年终奖，当他得知部门另外一同事奖金有60万，就觉得自己奖金太少了。我的前东家某医疗器械公司去年一同事拿了5万年终奖，当他得知比他来的还早一年的同一部门的同事只有5万年终奖，就觉得自己奖金真多。
所以，都是在中国，凭什么房子可以给50倍PE，房租每年增长也就10%嘛，为什么我一家有点技术含量的上市公司，每年增长15%为什么不能有50倍的PE？
为什么50倍估值的房子你要追着买，不就是怕以后涨了更贵，别人买房子发财了吗？要是你身边的人买房子被套了，没人买房子发财，你还会那么着急买房子吗？想想自己为什么来买股票？

自己毕竟是券商里做资管的，还是对冲的，只能思考什么还是相对便宜的，也幸好是对冲基金，只需要关注相对，相对房子，股票还没有太泡沫，相对大盘股，小盘股其实也没多少泡沫。有泡沫的是中国和中国人之间强烈的比较和攀比心理。

港股还在相对便宜阶段，还会有下一波相对行情，多H股空A股有机会还应该进场。H股的小盘股在深港通面前还有一次大机会。带路党泡沫不知道什么时候破，不过带路A值得长期配置。A股的小盘股跑输大盘股的时间不会太长，毕竟相对泡沫不太大。长期看500还是会跑赢50