1、回复函中3.6万吨计划订单的详细含金量很高。90%的订单量是非比亚迪,而且宁德、中创、孚能、瑞浦这类三代产品大户占比高。可以预期,H2相比H1(不赚钱的比亚迪一代占比50%),单吨盈利水平会大幅改善。单季度过亿最早Q3,最晚Q4很有可能见到。
2、4680这块虽然松下进度延期了,但看到国内亿纬锂能的投产和扩产节奏是超预期的,Q4将有20gw的大圆柱产能投放。 亿纬锂能的大圆柱也是超高镍+硅碳负极材料体系,回复函中关于单臂管的认证,也说到已经通过亿纬的性能测试。4680的放量会然给市场重新认识到碳管的竞争格局并不能等同于一代管的竞争格局。
3、宁德铁锂的0-1渗透终于来了,两个方向:锰铁锂和神行电池。对于天奈,宁德的铁锂碳管应用是个全新增市场。而且,宁德用的也是二三代管。
4、Q2的单吨数据与Q1持平,基本看到公司盈利底,这还是在50%比亚迪一代管和75%产能利用率的情况下,同时降本的效果尚未完全体现。H2产能利用率有望打满,叠加产品结构改善。$天奈科技(SH688116)$