针对于近期国内散户等中小规模奶牛养殖户的“忍痛”倒奶、杀牛现象，专业人士表示这一轮的杀牛倒奶风波是多方因素综合发力使然，一边上游奶源供应量持续增量，另一方面是消费相对疲软。大量进口乳制品疯狂涌入，导致国内原奶生产相对过剩，在国际大包粉奶源的低价刺激下，国内液态复原乳重新抬头，加上大批进口婴幼儿奶粉、液态奶的进入，使得国内鲜奶源乳品加工企业的原奶消化量骤减，这样势必引起连锁反应，导致出现低价收购，甚至拒收，奶农无奈只得杀牛倒奶。
2015年乳业发展如何?国泰君安预计2015年原奶价格处低位，行业销量及毛利率有望改善。预计2015年上半年开始原奶价格筑底，全年处于低位，有利于下游乳企降低成本，同时成本下跌会传递到终端产品价格，有利于提高销量。
此外，2014年一季度以后，原奶价格虽然大幅下跌，但大多数乳企于年初高价采购了较多大包粉，并没有完全享受到原奶价格下跌带来的好处，甚至多家企业计提了原材料减值损失，经过一年时间对大包粉的消化，2015年大多数乳企可以享受到原奶价格下跌带来成本下降的好处，毛利率有望提升。
同时预计2015年高端产品低温产品新品类驱动乳企收入继续较快增长。品类扩张诉求或推动乳业龙头外延式扩张，乳业龙头公司具有渠道优势、资金优势。
乳企全球化进程加速，从容应对进口乳品冲击。越来越多的进口乳制品流入中国已经是不可避免的趋势，但并没有对国内乳企带来实质性冲击。相反，进口乳品的冲击加速推动了国内乳企的全球化进程。
乳企全球化有利于整合全球资源获取优势奶源和先进生产管理技术，进口奶在未来3年仍将是对国内高端奶源不足的补充，对国内乳企冲击有限。
乳业上市公司跟踪信息：伊利股份：品类扩张支撑公司成长为中国版雀巢;光明乳业：国企改革可能加速，看好公司盈利能力提升;蒙牛乳业：盈利能力有提升空间，渠道转型仍待观察;辉山乳业：坚持全产业链，瞄准巴氏奶发展趋势;现代牧业：原奶业务将见底，下游产品发展迅速。
投资建议：预计2015年乳制品行业基本面改善，原奶价格下跌利于乳品销量提升、降低成本提高盈利能力，推荐低估值外延式扩张预期的伊利股份，继续保持高增长有国企改革预期的光明乳业。
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