| 发布于: | 雪球 | 回复：20 | 喜欢：0 |
首先感谢您的分析！今天国际我拿了10几天了，[笑]想找个懂的人帮着分析一下！现价我也不敢买入！我觉得除了您说的核心之外都有他的核心就是整体性，系统性，口碑，具有排他性，包括堆垛机！再就是主业专注的同时在各行业可以快速复制这应该是他可以在新能源快速发展的时机同行业中快速的拿下大量订单的原因！所以我也看好在新能源热度以后他能快速复制但包括石化，烟草里半导体等其他行业的能力！
另外一些
第一，有息负债几乎没有。第二收入增长非常快，可预见的三年内确定性高增长，订单高增长！第三净利润率逐步提高到了13个点左右，在同行业甚至整个市场是非常不错的水平！第四，股权激励业绩考核，今年30亿，明年50亿，虽然预测有点夸张，但按三季度增长趋势和季度特点，还有在手订单，不是不可能！第五，迎合市场热点智能制造，智能仓储，工业数字化升级改造，甚至符合信创的范畴！
我最注重的风险方面，新能源市场的萎缩，暂时看不到，但增速2年后可能会下滑！但烟草，石化在快速增长，而且市场大，其他行业也在复制！
快速看了一下，没什么大问题，资料和数据我就不列举了，最重要的是他们的业务不知道有没有核心竞争力和不可替代性，感觉好像比亚迪、宁德时代一用上就很难替换掉，因为已经嵌入到生产流程里去了，而且运输设备看年报应该是比亚迪负担，大概率不会换供应商，这可以算是优点。但是核心竞争力看不出来太多，堆垛机之类的很多公司都能做，杭叉、安徽合力应该都有。
另外一方面，是估值和成长性，今年的增量主要来自于新能源，这里其实要考虑新能源不热之后，这里的毛利应该会下降，包括高增长大概率也不会持续，那么15倍pe我可能会考虑，现在差不多20倍pe，对于我来说，有点高了。我的风格偏稳健。
总体结论，有点贵，我不会买。