一、操作回顾
深南电路我是在去年7月18号买入的，之后就没有动过，一直持有到现在，持股周期7个半月左右。当时的成交价是80.8元。截止今天上午收盘的数据，今天终于回本。因此今天作一下记录，回顾一下投资思路。（水平是真的菜，涨成这样才回本，哈哈）
二、当初为什么买深南？
当时关注到沪电走势比较强劲，所以关注了一下整个PCB板块的走势，发现并非行业特性。实际上当时整个全球PCB市场并没有复苏。于是查询资料发现是因为沪电蹭了英伟达的概念，当时市场的逻辑是沪电是英伟达国内PCB的供应商，随着英伟达的暴涨，国内凡是跟英伟达有关联的大都在跟着涨。沪电算是英伟达概念股。
而我们知道论实力深南电路显然是国内PCB实力最强的龙头公司，但是因为深南是国资背景，所以海外大厂的订单肯定是拿不到的，所以深南在这波AI浪潮中只能干着急。股价也是一直跌跌不休。他的逻辑本质还是看国内下游的通讯和电子的复苏情况。
但是在深入研究深南后，我发现他和华为绑定的非常深，几乎可以说是华为御用的PCB厂商，这另我大为欣喜，因为我是非常喜欢华为这家公司的，从某种程度来说华为就是我们民族的骄傲，看看华为报表上每年的研发开支就知道它有多牛逼了。但是华为没有上市，所以无法持有这样优质的公司，只能退而求其次，找一个跟华为绑定很深的公司。而此时的深南恰恰是最优的选择，基本量扎实、估值也很便宜，于是果断建仓长期持有。
三、深南的长期逻辑
深南电路是国内PCB的龙头厂商，所以基本上是会跟着PCB的大趋势走，而PCB就是印制电路板，可以简单理解为是芯片以及一些电子元器件的下游，封装好的芯片和其他比如像电容电阻之类的电子元器件会全部焊接在PCB上最后组装到下游的具体终端设备上。
具体到深南来说，它下游最大的应用是通讯行业，也就是说通讯板块没有大的行情，深南也很难独善其身。虽然公司也在积极探索其他下游领域，比如新能源汽车、医疗、数据中心等。希望可以平滑总体的周期波动，但是深南的体量已经比较大了，小打小闹的收入是平滑不了的。后续还是要重点关注通讯方向大厂的资本开支。同时也要密切跟踪公司其他下游的拓展情况。总体而言公司跟宏观经济环境关联度是比较大的。
四、什么情况会卖掉
PCB行业不算是一个性感的行业，总体而言已经趋于成熟，拉长时间看，行业复合增长大概预计在5%左右。而且，行业的进入壁垒不算高，因此竞争格局不是很好，我们可以扫一眼国内的PCB上市公司就知道了，光上市的就已经这么多家了。显然是一个竞争很激烈的领域，后面大概率也是内卷赚个辛苦的加工费。
因此行业总体我会给一个15到20倍的pe，深南给与一定的龙头溢价，30倍的pe，超过40倍的时候我会视情况择机逐步卖出，当然那个时候如果市场情绪是比较热的，会适当放宽至50倍享受一下泡沫。
至于最近的急涨，大概是AI的扩散，没有兴趣深入研究热点题材，所以不是很关心，急涨之后大概率会调整或者盘整，所以这里可能会择机做波段降低一下成本，不影响继续持有。