兔大,利民底部企稳,是不是可以小仓位进
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可转债打新
明电转债:1月5日上市,转信用评级AA-,六年到期本息合计121.2,纯债价97.2,但当前正股转债值仅为80,溢价率处于风险性上市区间,主要原因在于大股东认购资金的成本比较高,如果不早点上市,最终赚取的利润可能不足以覆盖成本。这类转债,在集合竞价挂单100元,开盘价成交,差不多就可以卖在相对高点。
英特转债:1月5日申购,转债信用评级AA+,六年到期本息合计113.1,纯债价95.1,当前正股转债值为97,预期上市价格104~106,单签获利40~60元。
朗新转债:1月6日上市,转债信用评级AA,六年到期本息合计115.1,纯债价94.1,当前正股转债值为94,预期上市价格为108~110,单签获利80~100元。
威唐转债:1月6日上市转债信用评级A+,六年到期本息合计121.6,纯债价94.6,当前正股转债值为83,预期上市价格105~107,单签获利50~70元。
早茶点心
前期萌兔以久其转债为例详细分析了可转债的回售操作思路,点击篮子回看前文【一个预期年化收益10%的布局机会~】
可转债的回售是转债博弈类型中最为安全的操作模式,可转债回售条款不仅对转债回售博弈有参考意义,对正股也同样具有参考意义。
2020年8月份,萌兔详细分析了洪涛转债的转股价下修博弈【预期收益18%的潜伏机会!】由于可转债处于回售期,如果转股价不下修,会触发可转债回售条款,可能使较多的转债持有者回售,会给上市公司带来巨大的财务压力。
8月份转股价下修之后,洪涛转债一路上涨,最高上涨至125元,距离可转债强赎目标价一步之遥,之后在正股的回调带动下,洪涛转债又回到了面值100元附近。洪涛转债的回售价格是100.3元,具有再次博弈的价值。
洪涛转债当前剩余规模为11.99亿元,当前转债规模/正股市值=36.9%,如果触发可转债的回售条款,即正股股价连续30个交易日收盘价格低于3.1*0.7=2.17元,短期债务将会掏空上市公司的流动性,对上市公司极其不利。
所以上市公司会极力避免回售的发生,而要想避免这种情况只有两种方式!
第一种方式:在触发回售条款之前,再次下修转股价。
这种方式主要对可转债持有者有利,下修后的转债价值为回售价值100.3+期权价值,根据上次转股价下修到底之后的表现,萌兔给到洪涛转债的价格中线为105元,转债持有人在基本上没有风险的情况下,具有5%的博弈空间。
第二种方式:上市公司通过发布利好消息或者直接出手,使股价稳定在2.17元上方,导致转债无法触发回售条款,从而避免公司资金流动性枯竭。所以如果正股股价回调到2.17元附近,可以适当进行短线博弈。这种方式对转债的利好有限,洪涛转债只会围绕回售价值100.3上下波动。
综合两种博弈方式,稳健者可以围绕回售价值100.3元摊大饼或者博弈差价。
操作分享
天药股份:全面要约收购,国资委的审核已经通过,目前行政层面只需要通过市场监管总局的反垄断审查,此类操作只宜套利持有,当前股价4.93元,距离要约价5.04元的空间为2%,但是要约日期还没有出来,所以现在只能轻仓或者逢低建仓。
上海银行:周末发布了银行进行住房贷款的上限,对银行和地产是一个利空,毕竟房贷对银行业来说是最为稳健的一块肥肉,确定了上限也就确定了融资额度和利润,这个对以房贷为主的股份行影响较大,上海银行是萌兔打新+潜伏的门票股,短期将以做差价为主。
久其转债:前期萌兔详细分析了其回售套利空间,对于可转债来说,回售是可转债最保险的投资方式,只要债价到达回售价100元附近就可以离场,以短线投机为主。
萌兔股票池
50ETF、300ETF、500ETF、伊利股份、百川转债、鸿达转债、烽火转债、上海银行、新春转债、孚日转债、张行转债、华安转债、湖盐转债、花王转债、大丰转债、长集转债、侨银转债、新澳股份、景兴转债、利民股份、天药股份。
免责申明:以上提及的投资标的不作为荐股依据,据此买卖盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。此文为离市场最近的兔子公众号原创,转载请注明文章出处。