抢权配债连战告捷，潜伏新标来袭！

写在开篇

你不理财，财不理你。通过简单轻松的投资理财方式，实现财富稳健增值，是每一个现代家庭的必备技能。有缘看到萌兔文章的各位大大们，不妨关注一个，用不了几天，你就会觉得自己一定是捡到宝贝了。

2019年萌兔坚持打新债和转债搬砖套利，抢权升水两手抓，每月工资结余投入当理财，实现投资收益6.3万元。今年新债收益2.8万元，抢权和债券总获利7.3万元。

萌兔感恩回馈，把自己潜心研究的股票和可转债投资心得，结合2020年的市场行情分享给大家，希望能和大家一起喝汤吃肉加鸡腿。

公众号阅读量越来越多了，为了方便大家准时获取资本市场信息，以后文章统一定时在上午10点群发，大家记得准时来领取萌兔的吃肉攻略。

今日新债

应急转债：5月11日上市，正股中国应急，发行规模8.19亿，信用评级AA+，六年到期本息合计113.1，当前正股转债值95，纯债价位96，上市价格符合萌兔的预期，落袋为安。

申购预告

今日暂无申购预告

上市预告

维尔转债：5月12日上市，正股维尔利，是国内垃圾渗滤液处理行业细分龙头，基本面优秀、估值也不高，维尔转债上市后萌兔会重点关注。转债发行规模9.17亿，规模较大，信用评级AA-，六年到期本息合计124.8，纯债价100，当前正股转债值91，预期上市价格120~122，单签获利200~220元。

凌钢转债：5月12日上市，正股凌钢股份，转债发行规模4.4亿，信用评级AA，六年到期本息合计109.8，各种条款看点一般，但是当前正股目前已经触发下修条款，但是无下修空间，当前正股转债值78，预期上市价格为103~105，单签获利20~50元，上市即抛售。

春秋转债：5月13日上市，正股春秋电子，信用评级AA-,发行规模118.2，当前正股转债值107，发行规模2.4亿，而且为沪市转债，具有停牌设置，所以萌兔预计盘中会触及130的停牌线，而尾盘三分钟会因为抛盘较多，会形成一个挤踏，所以萌兔将会在130附近抛售。

学习专栏

萌兔整理了学习专栏的历史内容专辑，大家有时间记得复习功课，温故而知新哦。【学习专栏历史文章专辑】

在前面的可转债买卖操作当中，萌兔一直强调上市公司发行可转债的目的是为了融资，可转债在没有转股之前属于上市公司的债务，债底随着时间的累积会逐步抬升，债务的压力会越来越大，而一旦可转债转股后，就变成上市公司的股权，债务就变成了资产。所以，一般来说，发行可转债的上市公司，都会千方百计的促进可转债持有人进行债转股。

抓住了这一点需求之后，我们今天从三个方面来研究上市公司促进债转股的预期强弱，从而利用债转股的需求获取投资可转债的超额收益。

1、高票息：上市公司对于银行来说是优质客户，是银行必争的一块蛋糕，银行给到的融资成本也会比较透明。如果上市公司发行可转债的票面利息和银行的融资成本相比没有优势的话，那么基本上就是项庄舞剑意在沛公！

比如萌兔前期分析的百川转债【批量上市潮来袭，又是吃肉的日子！】就是市场上典型的高票息可转债代表。百川转债信用评级AA-，6年利息为14.3%，到期回售价120（含第6年利息4%），到期本息之和为14.3+20-4=30.3%，平均每年融资成本5%。

单从融资的角度来说，百川股份发行可转债和从银行融资的成本相比基本没有优势可言，而且可转债发行手续繁琐，审批时间长，费尽周折发行可转债，不就是为了提前促进债转股吗？

2、可转债余额/正股市值的比值：比值越大，上市公司的转股意愿越强。

以维格转债为例：当前可转债余额为7.5亿，股票市值为16亿，余额占比7.5/16*100=46.2%，简单得理解就是如果不促成转股，公司的负债率高达46.2%，如果到期不能使债务转换为资产，那么上市公司将要面临7.5亿的短期还款，从而陷入流动性危机。

一般来说，一个高余额比的民企，前期会通过下修转股价来促进转股，这里就会有博取转股价下修的潜伏机会。如果下修转股价还不能促进转股，在可转债存续期的最后一年，可能会殊死一战，为了命运和前途，大股东会从自己口袋掏钱拉升正股，触及强制赎回条款，进而促使转股，这里又会给我们带来一次潜伏正股的机会。

如果是低余额比的民企，上市公司没有必要为抢散户手中几毛钱的糖葫芦，而先从自己口袋掏巨资去拉升股价促进转股，或者下修转股价去促进转股。因为转股后大股东的股权将被稀释，投入产出比不划算，所以促进转股的意愿也不强，对于我们而言，操作意义不大。

3、高分红：对于现存的银行类和能源钢铁类可转债，发行人基本上都是央企背景，信用评级高，PB 低，很少有主动下调转股价的空间。但是这类型可转债的价格波动较小，而且分红优厚，基本上可以通过被动下修转股价实现到期转股，所以主动促进转股的意愿不强。此类转债基本都被机构重仓，属于低弹性、高确定性的机会，依托内在价值做波段是较好的选择。

散户在操作中有习惯短期行为，不喜欢看到浮亏，而需要天天涨停，这个是有资金量和视野决定的，没有考虑到长期的复利魅力，在投资中最重要的是考虑盈亏比，每一次盈亏比设计合理才能立于不败之地。

抢权股票池

本钢板材、楚江新材、联诚精密潜伏中，潜伏逻辑前期文章已经写明。【干货：手把手教你潜伏发债升水行情（下）】

本钢板材：是萌兔一直在追踪潜伏的标的，年报披露后，转债发行难度有所增加，不过近日本钢板材董秘的一段回复引起了萌兔的关注，再加上本钢板材已经提议延长可转债授权的期限，说明本钢板材最终还是会发行可转债，但是发行时间可能还需要再往后拖。

楚江新材：楚江新材大股东已经质押，预期路演即将来领，按照萌兔潜伏发债行情的操作策略，将选择合适的点位离场。

联诚精密：前期回踩20日均线入场，走势符合预期，目前盈利10%，上一个交易日已经放量突破联年线压制，继续持有，等待最佳的离场点位。

很多朋友领取了抢权配债表格，说还有很多安全垫高的为什么不选，而选了联诚精密，萌兔只能说合适的股票、合适的时间，合适的价格，才能发生动听的故事，不是每一次的研究都能创造出完美的投资机会，只有十年如一日的研究、筛选、优化，才能最终把握住每一次来之不易的投资机会！

中矿资源：百元股票含权19，是萌兔重点跟进的对象，前期技术面探底后，很多读者大大已经潜伏入场，获利超过5%。中矿资源发债目前还在审核阶段，今天有9.7%的限售股解禁，消息面配合技术面，今日回调符合预期，关注回调后的二次入场机会。

萌兔利用周末的时间，研究了一支还不错的抢权新标，作为分享福利献给同样愿意分享的读者大大，大家只要点赞和转发文章并给萌兔私信留言，萌兔就会把最新的潜伏标的和逻辑推送给你哦。走过路过不要错过哈~

萌兔股票池

50ETF、300ETF、500ETF、伊利股份、紫金矿业、今飞转债、浦发转债、山鹰转债、鹰19、本钢板材、百川转债、东财转2，张行转债、奥佳转债、宏辉转债、鸿达转债、希望转债、深南转债、英联转债、海大转债、楚江新材、联诚精密、中矿资源、顺丰转债、蓝帆医疗、海容冷链。

免责申明：以上提及的投资标的不作为荐股依据，据此买卖盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。此文为《离市场最近的兔子》公众号原创，转载请注明文章出处！

各位看官，如果觉得萌兔的套利方法不错，请顺手点个赞，有任何疑问也可以给萌兔留言沟通。萌兔的帖子热度起来了，才能有更多朋友看到萌兔的分享，转债市场参与的人越多，我们的游戏才会更精彩！

@今日话题 $应急转债(SZ123048)$ $维尔转债(SZ123049)$ $春秋转债(SH113577)$