写在开篇
怎么样股债套利？首先要有几个可以薅羊毛的股票账户。
2019年萌兔坚持打新债和转债搬砖套利，多个账户打新和抢权，每月工资结余投入当理财，实现收益6.3万元。今年新债收益2.2万元，抢权和债券收益3.4万元。
萌兔感恩回馈，把可转债研究心得，结合2020年的市场行情分享给大家，希望能和大家一起喝汤吃肉加鸡腿。
公众号阅读量越来越多了，为了方便大家准时获取转债市场信息，以后发文时间统一定时在上午10点群发，大家记得准时来领取萌兔的转债套利吃肉攻略哦。
今日新债
同德转债：今日申购，申购代码072360。正股同德化工，公司主营民用炸药研发、生产和销售，转债发行规模1.44亿，是近期发行可转债当中额度最少的，转债信用评级A+，当前正股转债值101，转债内在价值114，预期上市价格为118~120，单签获利180~200元，大家记得申购哦。
龙净转债：今天公布中签，萌兔收获3签，大家记得及时缴款吃鸡腿。
3月份单账户收益展示（沪深300跌幅10%，萌兔收益+16%）
学习专栏
昨天萌兔给大家普及了可转债的基本要素，主要包括票面利率、发行规模、存续期限与转股期限、标的股票、转股价格、转股价格修正条款、回售条款和赎回条款等。
针对转股价格这个最重要的因素，萌兔以张行转债为实例，做了深入的解析，并给大家详细讲解了张行转债的配置逻辑。
今天我们来学习下一个重要因素：转股价格修正条款。
转股价格修正条款分为主动修正和被动修正。主动修正是指发行人在可转债发行后，由于送股、配股、增发股票、合并、分立等原因导致股份数额变动，股票价格下降，因此对可转债转换价格所作出的必要调整。主动修正条款的意义在于保护债券持有人的权益不受摊薄。
被动修正，即“特别向下修正条款”，如果股票价格在一定期间持续低于可转债转股价某一幅度，那么上市公司有权在一定条件下下调转股价。根据萌兔长期的观察，一般上市公司公告下调转股价后，转债价格都会获得一波不错的升水。
怎样才能提前布局这样的升水行情呢？萌兔结合前期刚公告下修转股价的济川转债，来给大家做详细解析。
济川转债：济川转债转股价下修条款是当公司股票在任意连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的 90%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案，并提交公司股东大会表决。
前期萌兔给大家讲解过，上市公司发行可转债的主要目的是募资，他们为了自己的利益最大化，会通过降低转股价或者拉高正股股价，引诱或者强制进行债转股，让债券持有者成为上市公司的股东，这样他们就不用到期归还债务，从而达到吸纳资金的目的。
转股价下修后，持有可转债的投资者每单位可转债可以转换到的正股数量就会增多。萌兔打个简单的比方，你有100元现金，条款先规定，猪肉20元一斤，100元购买力是5斤，现在我们下修一下，猪肉10元一斤，那100元就可以买10斤。换位一下，这100元现金就是你持有的可转债，转股价是猪肉价格，那么上市公司转股价下修之后，转债价格获得一波升水是不是就比较好理解了呢。
济川转债今年2月15日发出通知，公司审议通过了《关于向下修正“济川转债”转股价格的议案》，按照下修规则，修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者。
济川转债转股价修正前为38.81元，每张面值可以转股2.57（100/38.81）股，修正后转股价为25.5元，每张面值可以转股3.92（100/25.5）股。公司发布下修预案公告后，济川转债第二个交易日直接跳空高开6%，这就是市场对于转股价下修的直接回应。大家说这样的潜伏机会是不是值得把握呢？
我们怎样才能在足够安全的底部潜伏到这种有预期下修转股价的品种呢？
在萌兔的筛选系统里，主要有以下三层过滤网，可以帮助我们精准筛选出值得潜伏的有下修转股价预期的品种。
1、正股股价必须满足转股价下修条款规则。2、当前债价在市场安全底部，债底足够厚，下跌空间有限。3、强赎条款宽松，有转股价下修预期。
目前萌兔的系统已经筛选出来了几个可能会下修转股价的品种，其中亚药转债算一个，大家可以根据萌兔上面的知识讲解，来回测一下，看看是不是符合筛选条件。有些逻辑不能写得太明白，怕触碰规则，有兴趣的朋友可以私信萌兔，获取详情。
宏辉转债：最近几个交易日，萌兔每天都能从宏辉这里撸到一个不错的红包，昨天更是股债双吃。宏辉转债近期交易非常活跃，是一个很好的做T标的。因为疫情利好农产品，而且目前正股突破底部震荡有突破迹象，买入可转债相当于是买一份宏辉正股的看涨期权，萌兔仍在持续搬砖中。
奥佳转债：奥佳转债是萌兔今年第一只重仓配债的债券，由于前期正股下跌和大股东减持可转债，连续多日下跌，市场抛压基本释放完毕，重新回到萌兔的击球区。奥佳华正股基本面较好，处在周期底部，转债市场溢价率也不高，而且子公司还有口罩生产和出口业务，是疫情受益标的，萌兔已经重新纳入囊中。
另外萌兔筛选的妖债股票池，已经采用摊大饼的方式进行布局，昨天今飞转债获利30%出局，这种潜在妖债，萌兔的原则是只吃一回，吃到了之后就不再二次布局，毕竟这种炒作型的妖债已经收到监管关注了，游资打一枪就会撤，我们只宜布局坐顺风车，切不可恋战。
妖债股票池剔出今飞转债后，还剩7支，萌兔作为分享福利，送给同样乐于分享的读者大大们。大家只要转发和点赞萌兔的文章，萌兔就会把摊大饼的妖债池私信给你哦。
最后，也是最重要的一点，萌兔每天都会提示一下，转债炒作一定只能潜伏，切不可追高，我们要做镰刀手，坚决不能当韭菜！
抢权预告
本钢板材：本钢板材股价目前在净资产下方，目前在等待年报，年报出来后净资产会有一定的调整，期待能够像去年浦发银行发债一样来一波发债行情，萌兔抢权的目的不单纯是为配债，还有一层期望获取正股升水的预期哦。
滨化股份：公司回购已经基本完成，滨化增持是为了配售可转债，因为含权太高，控股股东必须增持配售，不然可能易主。滨化股份的预期判断，如果再跌那么将会继续回购，不跌的话，可转债发行公告在即。一手党400起跳，萌兔已经开始上车试水。
利群股份：目前在净值附近，百元股票含权33元，是目前排名前三的品种，一手配债300股正股起跳，配债能够抵御正股12%的跌幅，利群在萌兔抢权后，正股持续拉升，目前已经获利止盈，如果能回调到6.2附近，萌兔会重新进行抢权配债。昨天利群股份发布公告，目前大股东已经质押，直接表明是用来认购可转债，这个目标很明确了，公告发行也不远了。
浙江交科：浙江交科可转债发行计划已经发审通过，有人说浙江交科目前股价低于净值，而且是因为目前大盘行情而低于净值，可转债发行计划还没有核准，等地核准，百元股票含权36，符合萌兔的操作体系，所以萌兔先把他加入股票池，进一步观察其股性。
萌兔股票池
50ETF、300ETF、500ETF、伊利股份、中装转债、大族转债、今飞转债、浦发转债、浦发银行、奥佳华、山鹰转债、鹰19、本钢板材、利群股份、滨化股份、百川转债、长青集团、桐昆股份、盛屯矿业、鲁泰A、浙江交科，东财转2，苏银转债，张行转债。
免责申明：以上提及的投资标的不作为荐股依据，据此买卖盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。此文为《离市场最近的兔子》公众号原创，转载请注明文章出处！
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