股神巴菲今年三季度持仓报告出炉了！还记得二季度伯克希尔哈撒韦超过1000亿美元的现金储备一度引发市场热议，三季度巴菲特终于花出去了75亿美元，这些钱他都用来投资了哪些股票？这次的三季度持仓报告又有哪些看点呢？
近日，巴菲特麾下的伯克希尔哈撒韦公司公布三季度持仓报告，报告显示截至三季度末，该公司拥有价值约1912.4亿美元的股票，三季度伯克希尔大幅增持了美国银行和高盛的股票，增持幅度分别达到29%和38%，继续增持苹果公司，新建仓了摩根大通。
截至三季度末，巴菲特十大重仓股分别为：苹果公司、美国银行、富国银行、可口可乐、卡夫亨氏、美国运通、美国合众银行、穆迪、高盛和摩根大通。可以看到，银行股在十大重仓股中占到一半。而三季度持仓变化的另一个关注点在于，巴菲特清仓了投资长达20年的沃尔玛，将其140万股价值约为1.4亿美元的股票全部卖出。
投资者们对股神的这次调仓有啥想说的？
投资者A：
银行股可能是一个稳定的选择。我觉得银行股在美国，从它的走势来看也是比较稳定的趋向。
投资者B：
我觉得零售业巴菲特并不是摒弃，总体看的是估值。哪怕是一家好公司，它的业务发展得好 但估值达到了他心目中的一个标准之后，他对这个清仓是一个很正常的举动。
投资者C：
沃尔玛实际上跟美国最大的互联网平台亚马逊，是有一定的负相关的。亚马逊做得好的时候，沃尔玛实际上是做得比较差的。而且亚马逊之前是常年不盈利，也是从最近几年开始盈利。
巴菲特青睐银行股，科技股成新宠
巴菲特的一举一动总是引起投资者的关注，这次发布的三季报最大的特点就是他加仓了银行股和科技股。比如美国银行大幅加仓超过250亿美元，成为他第二大持仓股票，仅次于苹果，其他一些银行股，像高盛、摩根大通也都受到青睐。
（图片来源：东方财富客户端）
巴菲特对于银行股的判断在于，他认为美国的加息通道开启利好银行股，由于美国经济的基本面比较强劲，连续的加息有利于银行盈利能力的进一步提升。另一个方面，巴菲特也买了甲骨文。甲骨文目前的市盈率是在53倍左右，买这种轻资产高市盈率的股票，其实不符合巴菲特以前的理念。比如我们看他加仓的银行股，美国银行现在市盈率是13倍，股息率是2%左右，高盛和摩根大通市盈率一个15倍一个13倍，这种低市盈率高股息率的银行股就比较符合巴菲特过去的稳健投资的理念。而甲骨文现在市盈率53倍，还是轻资产，这里就能看出巴菲特的一个很大的转变，他现在对一些科技公司尤其是科技巨头的偏好也有增加。甲骨文在美国是仅次于微软的第二大软件公司，这十来年发展一直很稳健，而且成长速度也超过两位数。
告别沃尔玛，持有20年最终清仓
（图片来源：东方财富客户端）
说完加仓再来说说减仓，市场最关注的就是巴菲特把沃尔玛全部清仓了。沃尔玛曾经是美国零售业的巨头，巴菲特持有它20年的投资回报是6.5倍多，摊薄下来的年均复合收益大概是14%，而巴菲特的平均收益是20%左右，所以投资沃尔玛对他来说可能算是一个平庸的选择。
（图片来源：东方财富客户端）
相比沃尔玛，亚马逊这20年来股价涨了400倍，而且营收年复合增长率在30%以上。有人说亚马逊是一个亏损股票，但是实际上在2007年以后，亚马逊如果想做到报表盈利的话是没有任何问题的，但是他们更多地考虑到长远的竞争力，把资金放在了云计算和人工智能上。现在这一块也已经逐步见到效果，2015年以来亚马逊的云计算和人工智能开始大幅盈利，最近三年它的股价也涨了三倍，但是同期沃尔玛只涨了50%多，并且沃尔玛的市盈率现在已经接近60倍，这也是巴菲特清仓沃尔玛的一个理由。在巴菲特看来，只要亚马逊势头强劲，传统商业企业日子会很难过的。
机构如何看待巴菲特三季度调仓背后的投资逻辑呢？
广发证券：
巴菲特的投资以消费品行业和金融业为主，以杜邦拆解来看巴菲特的投资偏好，高盈利、高周转、确定性高的消费行业是最佳的商业模式。在其金融业持股中，富国银行、美国银行和美国运通最具有代表性。
一种观点认为，清仓沃尔玛是受到亚马逊的冲击和影响，沃尔玛未来盈利的不确定性提高，而亚马逊的电商业务对美国零售增长的贡献在不断走高，占比已经达到一半以上。在线上零售迅速发展的过程中，沃尔玛营收开始放缓，亚马逊营收则保持20-30%的增长，亚马逊的收入增速远高于沃尔玛。
巴菲特往往在危机时刻以低市盈率买入，但由于巴菲特错过了90年代时沃尔玛市盈率较低时的买入机会，直到2005年沃尔玛的市盈率从2000年的69倍下降至19倍时才开始买入，所以巴菲特买入沃尔玛的市盈率基本都在15倍以上，以过高的市盈率买入安全边际预留不足，因此清仓是合理的选择。
中信证券：
2018年第三季度以来美国居民消费价格指数CPI月度同比已经达到2.9%的水平，经济一定程度的过热使得美联储未来进一步加息的确定性增强。伴随着美联储年内多次加息，银行利率进一步走高。从三季报来看，美股金融板块增长强劲。根据中金公司的统计，整体来看，得益于利率上行，零售银行业务表现强劲，典型的代表是美国银行，高盛目前也在大力发展零售银行业务，同时高盛和摩根士丹利的股票交易业务均较为强劲。综上所述或许可以解释巴菲特对银行股的偏爱。
陆家嘴观察观点：
巴菲特既坚持他过去的稳健投资，也对一些科技股，一些行业龙头有所眷顾。他这次调仓还有一个大的看点是巴菲特的持仓集中度。巴菲特现在持有的股票市值在2000亿美元左右，持仓的前三名中，苹果是570亿美元，美国银行和富国银行是加起来有490亿美元。前三名持仓就超过一千多亿美元，占整个持仓的50%。而持有市值前六名加起来是1400亿美元，占整个持仓的70%。从行业上来看，现在十大重仓股里面有一半是银行股，银行股加总起来大概超过800亿美元，占整个持仓比例的是40%多。一般的投资者往往是分散风险，将鸡蛋放在很多篮子里面，但巴菲特的特点就是将鸡蛋放在一个篮子里面，并把这个篮子看好。
（稿件来源：央视财经频道《交易时间》 本期制作：王晓霖 孙雁）