很多人喜欢用数值来选股，尤其是某些价投们，特别喜欢roe，选择高roe，自然这三年来亏了很多钱。
而在这里面，几年前我对智飞生物，重庆啤酒这些高roe特别不解，如今看来，果然遵循了价值回归的定律。
智飞生物在2020年2021年的高roe是不正常的，随着疫情结束，如今roe果然回归正常，甚至估值低到了11.21和2.57，当年可是有过37倍的pb的。
而重庆啤酒，2020-2023年的roe分别是45.55%，99.69%，69.25%，67.05%。股价跌去了三分之二，也就是公司赚钱，股民不赚钱。
所以，高roe，高毛利，或高销量，已经反应在股价中了，体现出来的就是股价在高位，pb非常高。而如果之后几年不能继续保持同样高的roe，或者下降，那么股东只能获得分红回报，而股价却会因为均值回归，而回到甚至跌到谷底。
好公司谁都是可以一眼看到的，但是什么时候是好价格，却是不同的标准。有的公司跌到了3倍pb就跌不下去了，是好公司，有的公司甚至可能要跌到1pb才停止，有的甚至资产是虚的，或者在一直衰退，那么跌破净资产也是很有可能的。