$隆基股份(SH601012)$ 【中金电新 曾韬团队】（更多交流关注同名gong号）硅料价格企稳，美国光伏贸易政策再出利好 👉【硅料价格企稳，我们看好明年随原材料供需压力缓解，迎光伏大年】据硅业分会数据，本周太阳能级多晶硅成交价停止上涨，呈现见顶企稳态势。4Q20以来，原材料价格跳涨，中下游盈利能力受到挤压。展望2022年，我们看好原材料供给如期投放调动产业链经营活力，全行业硅料有效产量有望同比增长50%，带动硅料价格回落，中下游电池组件环节单瓦盈利能力将得到修复，叠加需求增长，我们看好组件环节明年量利双增、业绩高弹性。 👉【美国下调201关税税率，恢复双面太阳能组件豁免权】继亚洲组件反倾销审查暂缓之后，美国光伏贸易政策再出利好，双反关税从18%（特朗普时期上调）降至15%，双面组件重新获得关税豁免，此前征收的额外关税将退还给相关企业。我们认为，此次关税下调结合此前拜登政府已签署的基建法案及提出的《Build Back Better》框架体系，彰显出美国发展太阳能的积极态度。我们看好美国光伏需求在政策利好下有望迎来快速增长，叠加贸易政策向好，国内光伏组件企业、以及光伏玻璃企业率先受益。【碳中和目标全球化，海外需求全面开花，利好中国光伏产业链】COP26 大会前后，新兴市场泰国（2050）、越南（2050）、印度（2070）相继推出碳中和目标，中美欧日等大国政府持续加码碳中和政策力度，我们认为光伏成长长期高增确定性进一步增强。展望明年，我们看好传统能源电价上涨带动光伏电力经济性和吸引力增强，坚定看好 2022、23 年随原材料供给瓶颈缓解，光伏迎来需求大年。 👉继续推荐： 1、明年盈利高弹性的组件环节天合光能、晶澳科技、隆基股份；2、充分受益于需求增长的逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威，以及胶膜环节福斯特、海优新材（未覆盖），玻璃环节信义光能；3、国内分布式需求有望爆发，推荐正泰电器。